20260901-国盛证券有限责任公司-行业配置定期_中观景气周报_原油价格再次回落_存储景气出现波折_11页_1mb

中观景气周报总结：2026年8月28日

核心内容概述

本周中观景气报告对多个行业进行了分析，涵盖上游资源、中游制造、科技 TMT、必需消费、可选消费、大金融、地产建筑和交运公用等领域。整体来看，部分行业出现价格回调或景气度波动，而另一些行业则表现出上涨或改善趋势。报告还提供了各行业的周频与月频数据，以及风险提示。

主要观点

1. 上游资源

• 原油价格回落：ICE布油与WTI原油价格分别下跌5.67%和4.20%，报88.29美元/桶与83.40美元/桶。
• 焦煤价格涨势放缓：焦煤、焦炭价格分别上涨3.00%与1.60%。
• 有色价格分化：贵金属价格下跌，COMEX黄金与白银分别下跌3.38%和2.78%；而部分工业金属价格略有上涨。
• 普钢与铁矿石价格改善：螺纹钢与铁矿石分别上涨2.40%与2.19%。
• 基础化工价格回调：中国化工产品价格指数下跌1.48%，仅合成氨、纯碱与聚乙烯价格上涨。

2. 中游制造

• 六氟磷酸锂价格上涨：本周价格上涨4.55%，显示需求稳定。
• 光伏与风电新增设备容量同比提升：7月光伏与风电新增设备容量同比增速提升，表明行业持续扩张。
• 220伏以上线路长度同比改善：7月新增220伏以上线路长度同比增速提升。
• 货车出口数量大幅增长：7月货车出口数量同比增速大幅提高，显示出口市场活跃。

3. 科技 TMT

• 存储芯片景气波动：DXI指数与DRAM价格分别下跌0.01%与0.31%，为近期首次下跌。
• PCB产业景气度提升：北美PCB订单量同比+62.00%，环比提升30.50pct。
• 电影票房与观影人次下降：本周电影票房收入与观影人次均明显减少，反映消费信心不足。

4. 必需消费

• 牛奶零售价回升：本周牛奶零售价小幅上涨。
• 猪肉价格上涨但亏损未减：猪肉平均批发价上涨0.43%，但自繁自养生猪与外购仔猪养殖亏损扩大。
• 白羽鸡价格回落：白羽鸡价格连续两周回落，毛鸡养殖亏损有所扩大。

5. 可选消费

• 纸张价格趋于平稳：箱板纸、瓦楞纸与白卡纸价格走平，双胶纸价格下跌。

6. 大金融

• 大型商业银行负债增速提升：7月大型商业银行负债同比增速提高。
• 保费收入大幅下滑：7月保费收入同比增速大幅下滑，人身险为主要拖累。
• A股交易与两融降温：A股日均成交金额环比回落12.43%，融资融券余额环比回落0.05%。

7. 地产建筑

• 地方专项债发行提速：本周地方新增专项债发行速度加快。

8. 交运公用

• 航运价格分化：干散货与成品油运价改善较多，原油运价明显回落。
• 三峡水库流量分化：出库小幅改善，但入库小幅走弱。

关键信息汇总

风险提示

1. 地缘政治恶化
2. 经济大幅衰退
3. 政策超预期变化

图表目录

• 图表1: 上游资源行业中观景气指标
• 图表2: 中游制造行业中观景气指标
• 图表3: 科技TMT行业中观景气指标
• 图表4: 必需消费行业中观景气指标
• 图表5: 可选消费行业中观景气指标
• 图表6: 大金融行业中观景气指标
• 图表7: 地产建筑行业中观景气指标
• 图表8: 交运公用行业中观景气指标

数据来源

• wind
• 国盛证券研究所
• 国家新闻出版署

总结字数：约990字