20260913-国盛证券有限责任公司-行业配置定期_中观景气周报_原油价格升破百美元_油运价格大幅上涨_11页_1mb

行业配置定期总结：中观景气周报

核心内容概述

本报告为9月11日当周的中观景气周报，分析了多个行业在价格、产量、销量等方面的变化情况，涵盖了上游资源、中游制造、科技TMT、必需消费、可选消费、大金融、地产建筑及交运公用等领域。报告指出，国际油价上涨、部分商品价格分化、部分行业景气度回升以及部分行业景气度回落是主要趋势。

主要观点与关键信息

1. 上游资源

• 国际油价：ICE布油和WTI原油分别上涨8.84%和9.37%，报104.32美元/桶和100.05美元/桶，推动石油化工价差承压。
• 煤炭价格：动力煤继续上涨1.39%，而焦煤和焦炭分别下跌4.86%和5.00%，呈现明显分化。
• 有色金属：多数价格回落，COMEX黄金和白银分别下跌1.95%和2.69%，LME铜和铝下跌1.06%和1.20%；碳酸锂和钴价格分别下跌5.02%和7.34%。
• 钢铁行业：螺纹钢和铁矿石价格分别下跌1.83%和1.24%。
• 基础化工：中国化工产品价格指数上涨4.75%，聚乙烯、甲醇和涤纶短纤分别上涨7.77%、6.46%和4.50%。

2. 中游制造

• 光伏行业：综合价格指数下跌1.87%，电池片和硅片价格分别下跌5.20%和2.18%，组件与多晶硅价格持平。
• 工程机械：8月挖掘机出口增速回升，客车销量增速小幅提升。
• 轮胎行业：开工率分化逆转，半钢胎开工率回升，全钢胎开工率回落。
• 新能源汽车：销量同比小幅下滑，出口量同比小幅下降，但部分细分领域如电池化学品仍保持增长。

3. 科技 TMT

• 存储价格：DXI指数和DRAM价格分别上涨1.17%和0.49%，NAND价格近期上涨2.66%。
• 半导体行业：7月全球半导体销售额同比增长135.1%，增速提升11.5个百分点；8月台积电营收同比增长53.32%，增速提升8.63个百分点。
• 影视行业：电影票房收入和观影人次继续减少，显示市场需求疲软。

4. 必需消费

• 食品饮料：牛奶零售价小幅回升，白酒批发价格总指数稳定。
• 猪肉价格：平均批发价下跌0.92%，自繁自养生猪养殖亏损收窄，外购仔猪养殖亏损扩大。
• 白羽鸡：价格止跌走平，毛鸡养殖亏损继续扩大。

5. 可选消费

• 纸制品：箱板纸和瓦楞纸价格走平，双胶纸价格小幅下跌。

6. 大金融

• A股市场：成交额继续回落，融资融券余额小幅回升，平均担保比例提升1.37个百分点。

7. 地产建筑

• 相关数据：未提供详细数据，但提及地方新增专项债发行量回升，建材价格分化，水泥价格上涨，玻璃价格下跌。

8. 交运公用

• 油运价格：大幅上涨，原油和成品油运价分别上涨43.14%和26.70%。
• 干散货：运价回落，BDI指数下跌3.34%。
• 高速公路：货车通行量增速回升。
• 三峡水库：出入库流量继续回落。

风险提示

• 地缘政治恶化
• 经济大幅衰退
• 政策超预期变化

图表目录

• 图表1：上游资源行业中观景气指标
• 图表2：中游制造行业中观景气指标
• 图表3：科技TMT行业中观景气指标
• 图表4：必需消费行业中观景气指标
• 图表5：可选消费行业中观景气指标
• 图表6：大金融行业中观景气指标
• 图表7：地产建筑行业中观景气指标
• 图表8：交运公用行业中观景气指标

作者与来源

• 分析师：王昱涵
• 执业证书编号：S0680523070005
• 邮箱：wangyuhan3665@gszq.com
• 资料来源：wind，国盛证券研究所