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冠通期货研究报告总结：PP日报 - 高开后震荡上行

核心内容概述

本报告为冠通期货于2026年7月30日发布的PP（聚丙烯）市场日报，主要分析了近期PP期货与现货市场走势，以及供需基本面、成本端和市场情绪的变化。报告指出，PP市场整体呈现震荡上行趋势，但需求端支撑较弱，需关注中东局势对市场的影响。

主要观点

• 期现行情：PP2609合约本周高开后增仓震荡上行，最低价8209元/吨，最高价8375元/吨，最终收盘于8364元/吨，涨幅2.15%，持仓量增加至472168手。
• 现货价格：PP各地区现货价格多数上涨，拉丝产品报价在8430-9110元/吨之间。
• 供需基本面：
  • 供应端：7月30日，镇海炼化一线等停车装置重启，PP企业开工率回升至78%，仍处于偏低水平；标品拉丝生产比例上涨至25%左右。
  • 需求端：截至7月24日当周，PP下游整体开工率环比回落0.26个百分点至45.07%，需求继续下降。拉丝主力下游塑编开工率回落至40.52%，BOPP订单和塑编订单均小幅回落。
  • 库存情况：周四石化库存环比下跌3万吨至61万吨，较去年同期低14万吨，处于近年同期偏低水平。
• 成本端：美伊局势反复，原油价格反弹，布伦特原油09合约上涨至92美元/桶；中国CFR丙烯价格环比下跌10美元/吨至1020美元/吨。
• 市场展望：由于国内终端消费动力不足，BOPP膜价格下跌，需求端对PP价格支撑较弱。尽管7月初石化企业销售压力已释放，PP基差仍处高位，现货成交平淡。美伊有和谈迹象，但局势仍不稳定，预计近期PP价格将震荡运行，建议投资者注意控制风险，密切关注美伊谈判进展。

关键信息

1. 供应端变化

• 镇海炼化一线等装置重启，PP企业开工率回升至78%。
• 标品拉丝生产比例上升至25%。
• 中石油塔里木石化新增45万吨/年产能，于7月投产，推动PP存量装置开工率回升。

2. 需求端疲软

• PP下游整体开工率降至45.07%，需求继续下降。
• 塑编开工率回落至40.52%，BOPP订单和塑编订单均小幅减少。
• 国内终端消费动力不足，采购意愿较低，暂无集中补库迹象。

3. 库存情况

• 石化库存本周环比下降3万吨至61万吨，较去年同期低14万吨。
• 当前库存水平处于近年同期偏低状态，对价格有一定支撑作用。

4. 原料价格

• 布伦特原油09合约上涨至92美元/桶，推动成本端上行。
• 中国CFR丙烯价格下跌10美元/吨至1020美元/吨，对PP成本形成一定压力。

5. 市场展望

• PP价格预计短期震荡运行，缺乏明确方向。
• 中东局势不稳定，美伊短暂停火后再次相互袭击，影响原油价格及PP市场情绪。
• 建议投资者关注美伊谈判进展，控制风险，避免过度追涨。

数据来源

• 期现行情数据：博易大师、冠通研究
• 基本面数据：Wind、冠通研究
• 现货市场资讯：国家统计局、隆众资讯、金十数据网站

报告发布机构

冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）

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