20260807-广发期货-铁矿石周报_铁水小幅复产_消息面扰动增多_34页_2mb

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现先抑后扬、低位震荡的格局。受7月会议政策预期落空及钢厂减产影响，价格一度承压下行，但随着钢厂复产及长协谈判扰动，市场情绪有所修复，价格小幅反弹。主力合约i2609收于716.5元/吨，周内涨幅0.07%。尽管短期有所反弹，但整体基本面仍呈现供强需弱、库存高企的格局，矿价反弹空间受限。

主要观点

• 价格走势：铁矿石现货价格触底回升，周初受利空影响承压下行，后期因钢厂复产及市场情绪修复反弹，但反弹空间受限。
• 供应情况：全球铁矿石发运量环比小幅回升，澳洲和巴西发运量均增加，其中巴西发运量增长显著。港口到港量因天气影响消除后大幅回升，预计8月供应将有所增加。
• 需求表现：247家钢厂日均铁水产量反弹至238万吨，主因河北环保限产结束，但山西仍有检修。钢厂盈利率降至历史低位32.03%，需求偏弱。
• 库存变化：港口库存及钢厂库存均环比上升，全口径库存止降转增，高库存对近月价格形成压制。
• 基差与月差：基差震荡走扩，月差在周初降至低位后有所回升，但整体仍受供需格局压制。

关键信息

一、价格与价差

• 现货价格：本周铁矿石现货价格整体震荡回升，其中卡粉834元/吨，环比+8元/吨；PB粉684元/吨，环比+8元/吨；超特粉548元/吨，环比+8元/吨。
• 远期成交：远期现货累计成交量活跃度优于港口现货，日均成交约75-80万吨。
• 价差表现：PB粉-超特粉价差维持在136元/吨；PB粉-(卡粉+超特)/2价差为-14元/吨；PB粉-金布巴粉价差为34元/吨。

二、供应情况

• 全球发运量：本周全球发运量3340万吨，环比增加255万吨；澳巴发运量2737万吨，环比增加257万吨。
• 澳洲发运：澳洲发运量1735.2万吨，环比增加63.2万吨；发往中国量1429.2万吨，环比增加11.1万吨。
• 巴西发运：巴西发运量1001.8万吨，环比增加193.9万吨。
• 四大矿山：力拓、必和必拓、淡水河谷发运量环比增加，FMG发运量环比减少。
• 运费：西澳-青岛运费15.9美元/吨，环比+3.7美元/吨；巴西-青岛运费36.0美元/吨，环比+2.5美元/吨。

三、需求情况

• 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量238.03万吨，环比+2.48万吨；高炉开工率82.32%，环比+0.47%；高炉产能利用率89.38%，环比+0.93%。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率降至32.03%，环比-1.74%。
• 终端需求：华南气温回落，西南及华东建筑用钢需求收缩；钢材出口接单环比回落，整体中枢下移。
• 全球粗钢产量：2026年1-6月全球粗钢产量9.3亿吨，同比小幅下滑；中国粗钢产量同比下滑1624万吨，非中国地区增长903万吨。
• 全球生铁产量：2026年1-6月全球生铁产量6.3亿吨，同比下滑1126万吨；中国生铁产量降幅最为显著。

四、库存情况

• 港口库存：45港库存16699.72万吨，环比+109.38万吨；日均疏港量335.82万吨，环比+12.53万吨。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存8772.93万吨，环比+51.39万吨。
• 库消比：247家钢厂库消比维持高位，显示库存压力较大。

策略建议

• 单边策略：短期区间操作，区间参考680-740；中长期逢高布局空单。
• 合约操作：09合约上方压力参考740附近，建议以逢高试空为主。

数据来源

• Wind、Mysteel、富宝资讯、SMM、iFind等
• 广发期货发展研究中心

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