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铝行业市场分析总结（2026-08-10）

核心内容概述

本期报告围绕铝行业展开，涵盖铝现货、期货、库存、氧化铝及铝合金等多方面数据，分析当前市场趋势及投资策略。整体来看，铝行业处于弱内需与宏观情绪波动的双重影响下，库存呈现累库迹象，价格走势承压，但成本支撑仍较为稳固。

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主要观点

1. 铝现货价格与升贴水

• 华东A00铝价：23990元/吨，较上一交易日变化10元/吨，现货升贴水-30元/吨，较上一交易日无变化。
• 中原A00铝价：23890元/吨，现货升贴水变化至-130元/吨。
• 佛山A00铝价：24150元/吨，较上一交易日变化60元/吨，现货升贴水变化至135元/吨。

整体来看，铝价维持稳定，但升贴水显示市场对铝价存在一定贴水，反映需求疲软。

2. 铝期货表现

• 沪铝主力合约：开于24005元/吨，收于24165元/吨，较上一交易日上涨185元/吨，最高价24165元/吨，最低价23920元/吨。
• 成交量：132277手
• 持仓量：240859手

期货市场呈现震荡走势，短期价格受宏观情绪影响有所回升。

3. 库存情况

• 国内电解铝锭社会库存：91.7万吨，较上一期下降1.6万吨。
• 仓单库存：304741吨，较上一交易日减少2267吨。
• LME铝库存：254900吨，较上一交易日减少1500吨。
• 铝棒社会库存：呈现累库趋势，具体数值未提及。

库存总体下降，但铝棒库存开始累库，表明消费端压力较大。

4. 氧化铝市场

• 现货价格：山西2730元/吨，山东2710元/吨，河南2740元/吨，广西2625元/吨，贵州2765元/吨，澳洲FOB价格346美元/吨。
• 氧化铝期货：主力合约收于2696元/吨，较上一交易日下跌2元/吨，跌幅0.07%。
• 进口盈亏：氧化铝进口盈亏情况未明确提及，但进口成本受海运费上涨影响。
• 总库存：1.54万吨（铝合金）；厂内库存7.47万吨（电解铝）。
• 理论成本：23708元/吨；理论利润-108元/吨。

氧化铝市场整体疲软，缺乏上涨动力，成本支撑仍强，短期维持震荡。

5. 铝合金市场

• 采购价格：保太民用生铝18100元/吨，机械生铝18300元/吨，价格环比无变化。
• ADC12报价：23400元/吨，环比无变化。
• 理论利润：ADC12理论利润为-108元/吨。
• 价差：ADC12-A00无锡现货价差未提及具体数值。
• 库存：铝合金社会库存1.54万吨，厂内库存7.47万吨。

铝合金价格稳定，但理论利润为负，库存压力较大，弱内需背景下面临更大挑战。

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关键信息汇总

铝市场

• 铝价震荡，华东、中原、佛山地区价格略有波动。
• 升贴水显示市场对铝价偏弱。
• 铝棒库存开始累库，铝锭去库速度受考验。
• 铝加工费快速回落，内需疲软。

氧化铝市场

• 现货价格区域差异较大，澳洲价格较高。
• 期货价格小幅下跌，震荡为主。
• 供给过剩，缺乏上涨动力。
• 成本端支撑仍强，海运费上涨影响进口成本。

铝合金市场

• 采购价格稳定，但利润为负。
• 库存压力较大，社会库存与厂内库存均处于高位。
• 套利交易可关注，铝合金面临更大压力。

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投资策略建议

• 电解铝：关注铝合金与铝的套利机会，弱内需背景下铝锭去库速度将受考验，需警惕基本面变化。
• 氧化铝：短期维持区间震荡，可进行波动操作或配合期权策略。
• 流动性与政策风险：需警惕海外政策、流动性变动及矿石供应扰动。

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风险提示

1. 海外政策超预期扰动：可能对铝价产生重大影响。
2. 流动性变动超预期：市场资金变化可能影响价格走势。
3. 海外矿石供应出现新扰动：影响氧化铝成本与供应。

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数据来源与图表说明

• 图表数据来源包括同花顺、SMM、华泰期货研究院、钢联大宗等。
• 图表内容涵盖铝价走势、库存季节性、开工率、产量、成本与利润等关键指标。

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报告撰写团队

• 研究员：封帆、师橙、陈思捷
• 从业资格号：F03139777、F3046665、F3080232
• 投资咨询号：Z0021579、Z0014806、Z0016047

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免责声明

本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，本报告不承担任何法律责任。未经授权，禁止转载或引用。

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公司信息

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