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报告摘要

早间评论总结

核心内容概述

本报告为2021年12月13日的早间评论，涵盖宏观面及多个商品期货品种的走势分析与操作建议。内容涉及货币政策、人民币汇率、A股市场、黑色系、化工品、能源、农产品等板块，结合市场消息与数据，分析各品种的供需变化、价格走势及策略建议。

主要观点

宏观面

资金面：央行开展100亿元逆回购操作，资金面偏紧，货币市场利率全线上涨。
政策面：发改委等四部门推动数据中心和5G绿色高质量发展，有利于传统高耗能行业实现碳达峰目标。
债市策略：国内货币政策稳健，短期内降准预期较强，中长期利率有望回升，收益率曲线或回归平坦。
股市策略：A股缩量反弹，三大股指均涨超1%，建议IF和IH合约短线逢低回场，IC多头滚动换月策略可择机回场。

股指

A股三大指数均上涨，新能源车、军工、绿色电力等板块表现强势。
人民币汇率走强，推动市场情绪回暖，但需关注外资投资意愿变化。
建议短线操作IF和IH合约，中长线可关注IC多头策略。

关键商品期货分析

螺纹、铁矿

螺纹钢和铁矿石期货震荡整理，钢厂复产预期增强，推动价格反弹。
建议短期内维持偏多操作。

焦煤焦炭

焦炭、焦煤期货震荡整理，钢厂复产预期支撑价格。
但需警惕政策对市场波动的影响，建议谨慎参与。

原油

原油价格小幅上涨，主要因变异病毒担忧缓解及沙特上调售价。
建议逢低做多。

PTA

供应端检修预期增加，累库压力减弱，价格下行空间有限。
建议逢低做多。

短纤

短纤价格震荡，基本面有所好转。
建议空单减仓止盈。

乙二醇

原料端成本支撑走弱，库存增加，基本面转弱。
建议观望。

PVC

PVC价格偏弱震荡，原料和刚需支撑下下行空间有限。
建议区间操作。

天然橡胶

天然橡胶价格小幅下跌，库存去化持续，但需求受冬奥会影响。
建议维持观望。

PP&LL

国际油价上涨带动PP、LL短期反弹，但涨幅有限。
建议短期震荡思路对待。

铜

铜价维持观望，宏观扰动频繁，消费端疲软。
建议维持观望。

铝

铝价区间震荡，库存下降，但市场情绪谨慎。
建议区间操作。

锌

锌价震荡，供应端减产，需求疲软。
建议高抛低吸。

铅

铅价维持观望，出口需求良好，但市场情绪转变。
建议维持观望。

豆粕

美豆出口数据提振市场，国内需求较好。
建议考虑反弹抛空豆粕。

油脂

油脂价格承压，库存下降，但市场情绪偏空。
建议空单持有，注意止损。

棉花&棉纱

国际棉花价格震荡，国内成本上升，01合约估值偏低。
建议逢低做多CF2101合约。

白糖

国际原糖上涨，国内产量下降，成本上升。
建议分批做多SR05合约。

苹果

苹果期货震荡偏弱，库存去化缓慢，建议区间上沿做空AP2101。

生猪

生猪价格小幅下跌，出栏增加，供应压力加大。
建议空单继续持有，注意资金管理与止损。

鸡蛋

鸡蛋价格继续下跌，终端需求平淡。
建议暂时观望，注意资金管理与止损。

玉米

玉米价格震荡，北方大雪天气及粮库收储支撑价格。
建议05合约逢高试空，注意止损。

策略汇总

商品	操作建议	理由
股指（IF/IH）	短线逢低回场，中长线IC多头滚动换月	市场情绪回暖，人民币汇率走强
螺纹、铁矿	短期偏多操作	钢厂复产预期，政策利好
焦煤焦炭	谨慎参与	供需格局逆转，政策影响较大
原油	逢低做多	变异病毒担忧缓解，供应调整
PTA	逢低做多	供应检修，累库压力减弱
短纤	空单减仓止盈	基本面好转，空头获利了结
乙二醇	观望	基本面转弱，价格低位震荡
PVC	区间操作	供需偏弱，下行空间有限
天然橡胶	维持观望	库存去化，需求受阻
PP&LL	短期震荡思路	原料端支撑增强，涨幅有限
铜	维持观望	宏观扰动，消费疲软
铝	区间操作	库存下降，市场情绪谨慎
锌	高抛低吸	供应减产，需求疲软
铅	维持观望	库存去化，出口需求良好
豆粕	反弹抛空	出口数据提振，但需求增长有限
油脂	空单持有	库存下降，市场情绪偏空
棉花&棉纱	逢低做多CF2101	成本上升，估值中性偏低
白糖	分批做多SR05	产量下降，成本上升
苹果	区间上沿做空AP2101	库存去化缓慢，价格偏高
生猪	空单继续持有	供应增加，需求疲软
鸡蛋	暂时观望	需求平淡，库存有限
玉米	05合约逢高试空	北方天气影响，库存增加