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格林大华期货 PTA 早报 20210708 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析PTA近期走势及影响因素，为投资者提供操作建议和市场展望。

主要观点

• PTA走势：受OPEC+未来产量不确定性及油价下跌影响，PTA价格近期走弱，市场情绪偏空。
• 操作建议：当前建议投资者暂时观望，中期仍存在上涨潜力，需等待价格调整结束后再考虑逢低做多。

关键信息

利多因素

• 聚酯开工率维持高位：当前聚酯开工率为90.3%，表明下游需求仍较为旺盛。
• 主要生产商减产：恒力石化7月PTA合约供应量减少50%，逸盛石化减少30%，短期内供应压力有所缓解。
• 装置检修：洛阳石化32.5万吨装置于6月30日停车检修；新凤鸣250万吨装置于7月3日停车检修，预计检修2周，进一步减少供应。

利空因素

• 新装置投产：逸盛新材料330万吨新装置已重启试车，近期可能产出产品，增加市场供应。
• 原料价格走低：7月7日，原料PX CFR中国价格收至933.17美元/吨，PTA加工费收至554.52元/吨，显示成本支撑减弱。
• 织造开工率上升但订单恢复受阻：7月1日，织造开工率为72.17%，周环比上升2.23%，但订单恢复仍面临一定阻力，终端需求偏弱。
• 社会库存压力大：PTA社会库存绝对水平较高，对价格形成下行压力。
• 海外需求不确定性：受海外疫情影响，全球需求存在不确定性，影响PTA远期走势。

风险因素

• 油价波动：油价变化直接影响PTA成本，进而影响价格走势。
• 终端需求变化：下游需求若持续疲软，将对PTA价格形成压力。
• 海外疫情发展：疫情控制情况将影响全球经济复苏节奏，进而影响PTA需求。
• 装置投产与检修：新装置投产或检修将对市场供应产生显著影响，需密切关注。

其他信息

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不构成任何投资建议或承诺。投资者需自行承担投资风险。
• 研究员信息：报告由研究员封晓芬撰写，联系电话：010-56711731，从业资格：F3048238，投资咨询编号：Z0015610。

结论

PTA近期受油价下跌及社会库存高企影响，价格承压走弱。但短期内主要生产商减产及部分装置检修，可能支撑价格反弹。投资者应保持谨慎，密切关注OPEC+政策、油价波动、终端需求变化及新装置投产情况，等待市场调整结束后再择机布局。