20260813-宝城期货-豆类日报_美农报告利空消化_豆类油脂维持震荡偏强_6页_739kb

豆类日报总结（2026年8月13日）

核心内容

市场走势

8月13日，豆类油脂整体呈现震荡偏强运行态势。豆一、豆二、豆粕期价均表现强势，其中豆粕远月合约（01）增仓明显，显示市场对远期供应的担忧有所缓解。油脂板块中，豆油和棕榈油均有所上涨，但豆油受高库存和高压榨压制，涨幅有限；而菜籽油因供给偏紧和双节备货预期，涨幅较大，主力合约触及两周新高。

主要观点

1. 美农报告利空已消化：尽管美豆单产下调，但收获面积大幅增加，产量上调至历史高位，期末库存高于预期，整体维持宽松基调。
2. 中国采购支撑市场：中国持续采购美豆，为市场提供底部支撑，但出口能否持续兑现仍需关注周度销售数据。
3. Pro Farmer田间调研即将来临：市场焦点将转向8月下旬的Pro Farmer田间调研，这将对美豆单产潜力提供更直接的验证。
4. 豆粕近弱远强：国内现货高库存和高压榨格局压制近月反弹空间，但四季度随着美豆高价船到港压力边际缓和，价格反弹压力或减轻。
5. 油脂板块分化：短期油脂维持近弱远强、震荡偏强格局，趋势性行情尚未到来。

产业动态

1. 美国气象与种植情况

• 降雨与高温：中西部地区降雨量增加，有利于大豆和玉米生长；南部地区持续高温干燥，对作物不利。
• 未来天气展望：8月17日至21日，除部分区域外，全国气温接近或高于正常水平，降雨总体偏多，有利于作物生长。

2. 中储粮大豆拍卖

• 拍卖情况：中储粮于8月12日竞价销售51.6万吨国储进口大豆，实际成交461,000吨，成交率89%。
• 价格与交付时间：平均成交价格为每吨4023元，交付时间为9月至11月底。
• 采购背景：中美贸易缓和后，中国买家开始采购美国新季大豆，未来三年预计每年采购2500万吨。

3. 美国农业部供需报告

• 产量预期上调：尽管夏季恶劣天气影响单产，但种植面积增加使得产量上调。
• 玉米产量：2026/27年度玉米产量预计为160.13亿蒲，期末库存调低至16.53亿蒲。
• 大豆产量：预计为45.19亿蒲，期末库存上调至3.2亿蒲。

4. 超级厄尔尼诺影响

• 全球农业风险：超级厄尔尼诺现象可能进一步削减全球粮食产量，尤其对亚洲地区造成影响。
• 抗风险能力提升：全球粮食体系抗风险能力增强，包括高库存、高产作物品种推广、灌溉技术进步等。
• 地区影响：印度、东南亚、澳大利亚部分区域受干旱影响，播种受阻。

表格信息

表1：现货市场价格

表2：油厂压榨利润

图表信息

• 图1：大豆港口库存（单位：万吨），数据来源：iFinD、宝城期货研究所。
• 图2：国内油厂周度大豆压榨量（单位：万吨），数据来源：Mysteel、宝城期货研究所。
• 图3：豆油港口库存（单位：万吨），数据来源：Mysteel、宝城期货研究所。
• 图4：棕榈油港口库存（单位：万吨），数据来源：Mysteel、宝城期货研究所。
• 图5：豆油基差（单位：元/吨），数据来源：Mysteel、宝城期货研究所。
• 图6：棕榈油基差（单位：元/吨），数据来源：Mysteel、宝城期货研究所。

免责条款

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