20260906-开源证券-电力设备行业周报_光伏累计装机规模首次超过煤电_锂电旺季有望演绎涨价行情_11页_966kb

行业周报总结：光伏累计装机首次超煤电，锂电旺季将至

核心内容

本报告聚焦电力设备行业，重点分析了锂电、光储及风电&电力设备三大子行业的发展动态与市场趋势，整体对行业持“看好”评级，认为未来将有增长机会。

主要观点

1. 锂电行业：旺季将至，材料价格上行

• 排产环比增长：9月锂电预排产环比增长6.15%，正极、负极、电解液等关键环节排产均增长超4%。
• 价格走势：六氟磷酸锂价格继续上涨，碳酸锂期货价格下跌9.01%，但电池级碳酸锂现货价格环比上涨1.7%。
• 行业动态：
  • 宁德时代与Stellantis西班牙50GWh电池工厂建设提速，审批流程完成。
  • 建发股份携手合作方推进尼日利亚DSO锂矿项目，首期试采规模可达24万吨。
  • LG新能源与Smackover Lithium签订十年碳酸锂供货协议，年供应量达8,000公吨。
• 投资建议：推荐宁德时代、新宙邦，受益标的包括亿纬锂能、湖南裕能、恩捷股份、星源材质、嘉元科技、天赐材料、万润新能、富临精工、德方纳米、中一科技、华盛锂电、天际股份、多氟多。

2. 光储行业：光伏装机规模首次超过煤电，储能需求同步增长

• 价格走势：硅片、电池片价格延续回落，组件价格总体稳定。
• 装机数据：截至2026年7月底，全国太阳能发电累计装机约12.86亿千瓦，煤电约12.85亿千瓦，光伏首次超过煤电。
• 行业动态：
  • 中国华电启动5GW光伏组件框架采购，反映央企光伏项目需求持续释放。
  • SK On与NeoVolta签署9GWh LFP电池供应协议，用于储能系统。
• 投资建议：推荐钧达股份、爱旭股份，受益标的包括横店东磁、隆基绿能、TCL中环、通威股份、大全能源、协鑫科技。

3. 风电&电力设备：800V直流供电架构落地前夜，数据中心电力设备迎来增量机会

• 风电装机修复：2026年1-7月累计装机47.07GW，同比增长12%，装机需求释放仍具韧性。
• 800V直流架构趋势：英伟达800VDC白皮书2.0发布，PowerRack将于2026Q3导入，推动AI数据中心供电架构向高压直流演进。
• 电力设备机会：
  • 整流电源、BBU、直流配电、母线、连接器及直流保护等环节有望受益。
  • 后续行级PowerCenter和原生800VDC架构推进，将提升电力设备单机柜价值量及系统集成需求。
• 投资建议：受益标的包括电源（麦格米特、欧陆通、新雷能、中恒电气、中富电路）、电力设备（思源电气、金盘科技、白云电器、安靠智电、良信股份）、备电（蔚蓝锂芯、双登股份、雄韬股份）、电容及上游（新宙邦、江海股份、元力股份、黑猫股份）。

关键信息

• 光伏装机突破：2026年7月底，光伏累计装机首次超过煤电，标志着新能源在电源结构中的主导地位。
• 锂电旺季预期：9月锂电排产环比增长6%，材料价格上涨，产业链迎来旺季。
• 800V直流架构：AI数据中心供电架构向800VDC演进，带动电力设备需求增长。
• 政策与市场影响：锂离子蓄电池消费税实施，对新签合同报价形成支撑；但行业产能仍充足，价格持续上行需需求配合。
• 投资评级：行业整体评级为“看好”，证券评级为“买入”或“增持”。
• 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、政策风险。

投资建议汇总

风险提示

• 下游需求不及预期
• 行业竞争加剧
• 行业政策风险

附录：投资评级说明

行业评级：

• 看好(overweight)：预计行业超越整体市场表现
• 中性(Neutral)：预计行业与整体市场表现基本持平
• 看淡(underperform)：预计行业弱于整体市场表现

法律声明

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