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科创板2020年全景复盘总结

核心内容

2020年科创板整体表现良好，科创50指数全年涨幅达 39.30%，相较沪深300指数实现持有期超额收益 12.09%，虽低于创业板指 25.66%，但展现出强劲的市场活力。全年成交额稳定增长，年均成交额为 272.14亿元，年均换手率为 4.32%。融资融券余额达到 452.33亿元，较年初增长 374.55亿元，显示市场参与度逐步提高。

主要观点

• 行业表现分化：高端装备领域涨幅最大，达 606.45%，新一代信息技术领域紧随其后，涨幅为 252.40%。
• 估值显著上升：截至2020年底，科创50指数市盈率升至 79.82倍，较年初上涨 37%，新一代信息技术子行业估值最高，达 125倍。
• 募资情况亮眼：2020年科创板共发行145家公司，实际募集资金 2226.22亿元，超募比例达 37.86%，其中新能源产业超募比例最高，为 55.22%。
• 解禁压力可控：全年解禁规模达 6626.49亿元，占总流通市值的 19.79%，对市场冲击有限，预计2021年解禁规模将增至 7531.93亿元，占总流通市值的 22.58%。
• 机构持股比例提升：2020年机构持股比例中位值逐步上升，基金重仓股主要集中在信息技术领域，如传音控股、金山办公等。
• 政策持续优化：2020年科创板政策不断出台，与国际成熟板块接轨，涵盖红筹企业财务报告、再融资简易程序、信息披露规范等多个方面。

关键信息

一、行情回顾

• 科创50指数全年涨幅 39.30%，高于沪深300指数。
• 年均成交额 272.14亿元，7月达到年内高峰 974.28亿元。
• 融资融券余额 452.33亿元，增长 374.55亿元。

二、估值水平

• 科创50指数市盈率 79.82倍，较年初上涨 37%。
• 新一代信息技术领域估值最高，为 125倍。
• 创业板流通总市值占比 20%。

三、募资情况

• 2020年拟募集资金 1614.86亿元，实际募集资金 2226.22亿元，超募比例 37.86%。
• 新能源产业超募比例最高，为 55.22%，节能环保领域最低，为 1.12%。
• 新股发行平均时间从受理到过会为 105天，从过会到发行平均 87天。

四、打新收益

• 2020年A、B、C类投资者打新收益率分别为 0.11%、0.11%、0.09%，同比下降。
• 3月份首发市盈率最高，为 53.58倍，12月份最低，为 31.79倍。

五、解禁压力

• 2020年解禁规模 6626.49亿元，占总流通市值的 19.79%。
• 7月解禁规模最大，达 2934.85亿元，11月为第二轮解禁高峰。
• 2021年解禁规模预计为 7531.93亿元，占总流通市值的 22.58%。

六、政策复盘

• 红筹企业财务报告信息特别规定、科创板再融资简易程序等政策陆续出台。
• 引入科创板上市公司自律监管规则，规范运作和自愿信息披露。
• 科创板证券纳入上证180、沪深300等指数样本空间。

七、机构投资

• 机构持股比例稳步提升，2020年Q1/Q2/Q3中位值分别为 6.84%、12.17%、11.04%。
• 基金重仓股集中在信息技术领域，如金山办公、中微公司、中芯国际等。
• 传音控股为基金重仓股中涨幅最高，达 237.05%，中芯国际为最低，达 -30.35%。

八、三季度业绩分析

• 2020年三季度营业收入平均增长率 108.77%，净利润平均增长率 115.37%。
• 研发费用同比增长平均值 26.30%，中位数 22.29%。
• 资产负债率排名最高为新能源产业，达 45.90%；最低为生物医药产业，达 12.12%。
• ROE排名靠前为相关服务业（9.11%）、节能环保领域（8.12%）和新材料领域（6.23%）。

九、新股发行情况

• 2020年7月至12月科创板新股发行情况一览，包括股票简称、询价起始日期、有效报价区间、实际发行价、网下中签率等。
• 具体数据包括：秦川物联、皖仪科技、天智航-U、迪威尔、中科星图、国盾量子、云涌科技等。

风险提示

• 解禁风险：2020年解禁规模较大，对市场有一定影响。
• 供应链风险：受疫情影响，部分企业存在供应链问题。
• 技术迭代风险：技术更新迅速，企业需持续投入研发。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧，可能影响企业盈利。