20260820-东吴证券-易鑫集团-02858.HK-2026年中报点评_SaaS业务成为增长核心_平台化转型持续深化_4页_416kb

报告摘要

易鑫集团2026年中报总结

核心内容

易鑫集团（02858.HK）于2026年8月20日发布2026年中期业绩报告，整体表现稳健，显示出公司从传统助贷模式向金融科技服务商转型的成效。公司实现收入61.77亿元，同比增长13%；净利润7.04亿元，同比增长28%；经调整净利润8.51亿元，同比增长31%。2026H1公司ROE为4.2%，较上年同期提升0.8个百分点。

主要观点

业务增长态势良好：公司促成汽车融资交易总量达42.8万笔，同比增长18%；融资总额约370亿元，同比增长13%。其中，二手车融资金额约199亿元（同比+9%），新车融资金额约171亿元（同比+18%），分别占融资总额的54%和46%。
SaaS业务成为增长核心：2026H1 SaaS服务收入达29.89亿元，同比增长60%。SaaS平台促成融资额同比增长72%，达到263亿元，显示出平台化转型的显著成效。
传统贷款促成业务收缩：贷款促成服务收入为7.41亿元，同比下降48%，表明公司正在主动缩减该类业务，以推动业务结构优化。
自营业务保持稳健增长：2026H1自营融资业务收入为11.82亿元，同比增长7%，占总收入比重19%。其中，融资租赁服务收入11.46亿元，同比增长6%；其他自营服务收入3625万元，同比增长35%。
盈利预测调整：结合2026H1经营情况，公司盈利预测小幅下修，预计2026-2028年净利润分别为16.36亿元、21.65亿元、27.06亿元，同比增速分别为36%、32%、25%。对应EPS分别为0.24元、0.32元、0.40元/股，PE估值分别为4.59倍、3.47倍、2.77倍。
估值处于历史低位：截至2026年8月19日，公司市盈率分位数为4.38%，处于历史低位，显示出市场对公司未来增长潜力的认可。