IT桔子：2022年中国资本海外投资并购报告_50页_2mb

中国资本海外投资与并购总结

核心内容概述

中国资本的海外投资与并购活动自2004年起逐步展开，2018年后进入快速发展阶段。2021年，中国资本参与的海外投资事件数达到历史最高点，共454起，且投资金额显著增加。同时，海外并购活动自2010年开始，但总体数量较少，主要集中于成熟行业，如医疗健康、先进制造、企业服务等。

主要观点与关键信息

一、中国资本出海投资总体情况

• 起步时间：中国资本海外投资始于2004年，早期以风险投资为主，投资事件数量较少。
• 投资规模：2017年达到投资高峰，约960亿元；2020年因腾讯音乐战略投资UMG，投资额达到825.92亿元。
• 投资地域分布：
  • 美国：中国资本对美国的投资占比最高，达到55%。
  • 亚洲：投资占比30%，主要集中在印度、新加坡、以色列等国家。
  • 欧洲：投资占比12%，以英国为主。
  • 其他地区：如大洋洲、非洲、南美洲投资较少，仅占1%左右。
• 投资币种：
  • 美元：占比90%。
  • 人民币：占比4%。
  • 欧元：占比2%。
  • 其他：如英镑、日元、卢比、港元等，合计占4%。
• 投资轮次分布：
  • 战略投资和A轮：占比最高，各为25%。
  • B轮：占比15%。
  • 种子轮、天使轮：分别占9%和7%。
  • D轮及以后、上市后的投资：占比均低于5%。
• 投资行业分布：
  • 医疗健康：投资事件最多，达449起。
  • 区块链：投资事件次之，达347起。
  • 金融：投资事件达322起。
  • 企业服务、电商零售、智能硬件、汽车交通：均超过200起。
  • 其他行业：如游戏、教育、物流等投资相对较少。

二、中国资本出海投资趋势

• 早期投资占比下降：从2016年的占比最高，逐渐被成长期投资取代。
• 战略投资占比上升：从2016年的13.6%提升至2021年的37.2%。
• 合投趋势明显：3家以上资本共同投资的事件占比从7%增长至41%。
• 区块链投资热度上升：2021年投资事件数达到历史顶峰，超过医疗健康。
• 美国仍是首选市场：投资事件数占全球的55%，且投资金额高。
• 新加坡投资热度上升：逐步取代印度成为第二大投资热点。
• 印度投资减少：受政策影响，2021年投资事件数大幅下降。

三、中国资本海外并购情况

• 并购起始时间：2010年，阿里巴巴收购美国电商SaaS公司Vendio Services。
• 并购数量与金额：
  • 并购事件数：共350起，占海外投资事件数的13%。
  • 并购金额：达8071.5亿元，其中大部分为千万元至10亿元的交易。
• 并购地域分布：
  • 欧洲：占比最高，共135起。
  • 北美：占比31%，其中90%为美国项目。
  • 亚洲：占比26%，以中国资本为主。
• 并购行业分布：
  • 医疗健康：并购事件数最多，达到20起以上。
  • 先进制造、智能硬件：并购金额最高，均超过千亿元。
  • 物流、游戏：并购金额相对较低，但具有较高的增长潜力。
• 并购主体：
  • CVC（企业战略投资）：占比79%，是海外并购的主要参与者。
  • VC/PE：占比18%，参与较少。
  • 多方合作：占比3%，相对少见。

四、典型并购案例

• 中国财团收购普洛斯：2017年，中国财团以790亿元收购新加坡上市的普洛斯，成为亚洲最大的物流地产商。
• 高瓴收购飞利浦家电业务：2021年，高瓴资本以340亿元收购飞利浦家用电器业务，成为其继百丽国际、普洛斯、格力电器之后的又一重大并购。
• 滴滴与优步中国合并：2016年，滴滴收购优步中国，与Uber全球相互持股，标志着中国资本在出行领域的重大布局。

五、FA机构的作用

• 新兴FA机构：如华兴资本、光源资本、泰合资本等，帮助中国资本对接海外项目。
• 合投趋势明显：FA机构在促进多资本合投方面发挥了重要作用。
• 投资效率提升：FA机构的参与使得中国资本在海外投资和并购中更加高效。

六、未来展望

• 投资趋势：预计2022年海外投资形势将持续向好。
• 行业偏好：医疗健康、区块链、金融、企业服务仍是投资重点。
• 区域偏好：美国依然是首选市场，但新加坡等新兴市场逐渐受到重视。
• 政策影响：印度政策变化对投资产生较大影响，而新加坡政策相对开放，吸引大量投资。

总结

中国资本在海外投资与并购方面已形成一定的规模，投资重点集中在医疗健康、区块链、金融、企业服务等高潜力行业，且美国仍然是投资的主要目标市场。随着政策变化和市场成熟，新加坡等新兴市场也逐渐成为投资热点。此外，合投趋势明显，FA机构在促进中国资本出海方面发挥重要作用。未来，中国资本将继续在海外拓展，关注新兴市场和高增长行业，推动全球布局。