20260904-上海证券-港股策略周报_5页_931kb

报告摘要

本报告总结了2026年8月24日至8月28日期间港股市场的整体表现、重要行业数据、南向资金流动情况及市场风险提示。整体来看，港股市场在该周呈现“涨少跌多”的态势，部分行业表现分化，南向资金净流入有所回升，但部分板块仍面临较大抛压。

整体表现：
恒生指数下跌1.63%，恒生中国企业指数下跌1.67%，恒生科技指数跌幅较大，为3.38%。恒生港股通指数下跌1.35%。
恒生大型股指数下跌1.79%，而中型股和小型股指数分别上涨0.35%和0.95%，显示市场结构分化。
行业表现：
- 涨幅居前：恒生能源业上涨2.18%
- 跌幅居前：恒生非必需性消费业下跌4.93%

工业企业利润增长：
2026年1-7月份，全国规模以上工业企业利润总额为45820.6亿元，同比增长17.6%。
- 增长显著的行业：
  - 计算机、通信和其他电子设备制造业：增长1.1倍
  - 有色金属冶炼和压延加工业：增长91.8%
  - 化学原料和化学制品制造业：增长56.6%
  - 煤炭开采和洗选业：增长50.4%
- 下降明显的行业：
  - 电气机械和器材制造业：下降7.6%
  - 汽车制造业：下降20.4%
  - 非金属矿物制品业：下降48.2%
  - 黑色金属冶炼和压延加工业：下降51.2%
7月份利润增长：
7月份规模以上工业企业利润同比增长11.2%，显示行业利润仍在持续改善。

港股主要指数表现：
- 恒生指数：-1.63%
- 恒生中国企业指数：-1.67%
- 恒生科技指数：-3.38%
- 恒生港股通指数：-1.35%
- 恒生大型股指数：-1.79%
- 恒生中型股指数：+0.35%
- 恒生小型股指数：+0.95%
估值指标：
- PE（TTM）：11.26倍，处于历史62%分位数
- PB：1.22倍，处于历史48%分位数
- AH溢价指数：122.79，处于历史38%分位数
南向资金流动：
- 净流入：97.70亿港元，较上上周增加213.54亿港元
- 净买入前五：
  1. 盈富基金：38.62亿港元
  2. 阿里巴巴-W：28.17亿港元
  3. 长飞光纤光缆：16.49亿港元
  4. 腾讯控股：15.12亿港元
  5. MINIMAX-W：13.72亿港元
- 净卖出前五：
  1. 中芯国际：13.63亿港元
  2. 华虹宏力：10.28亿港元
  3. 中国人寿：8.78亿港元
  4. 建滔积层板：8.27亿港元
  5. 信达生物：5.21亿港元
利率与汇率：
- HIBOR利率：
  - 隔夜：3.4246%（较8月21日上升）
  - 1周：3.2320%（较8月21日上升）
- 美元兑人民币汇率：6.7811（较8月21日有所下降，人民币小幅升值）

根据行业利润增长情况，建议关注以下板块：

本报告由上海证券研究所分析师陈健宓（SAC编号：S0870514080001）与王伟力（SAC编号：S0870510120003）共同撰写，分析基于合规渠道获取的信息，力求客观反映研究观点，不受第三方影响。分析师薪酬与具体推荐意见无直接或间接关系。

股票投资评级：
- 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
- 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
- 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
- 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
- 无评级：因信息不足或重大不确定性事件无法给出明确评级
行业投资评级：
- 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
- 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
- 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数
基准指数说明：
- A股：沪深300指数
- 港股：恒生指数
- 美股：标普500或纳斯达克综合指数