20160905-申万宏源-化工周报_聚合MDI_脂肪醇价格上涨_持续关注G20到来_供需改善行业_23页_2mb

2016年9月化工行业周报总结

核心内容概述

2016年9月5日发布的化工行业周报分析了石油化工和基础化工产品的价格变化及市场趋势，指出多个化工品价格环比上涨，部分产品因环保督查、G20影响及供需关系改善而表现强劲。同时，报告对相关行业提出投资建议，重点关注维生素、粘胶、染料、电子化学品等。

主要观点

1. 石油化工

• 原油价格：Brent和WTI原油期货价格分别下跌6.19%和6.72%，收于46.83和44.44美元/桶，周均价分别下跌4.36%和4.75%。
• 库存与产量：美国原油库存增加，但产量下降。预计四季度产量回升，建议关注冻产会议结果。
• 成品油价格：国内汽、柴、航煤不含税价差分别为674、855、-7元/吨，涨幅分别为21.2%、31.9%、-0.3%。
• 东南亚市场：丙烯、丁二烯价格小幅上涨，乙烯微跌，受检修季影响，供应紧张。

2. 基础化工

• 钛白粉：国内价格上调，主要因环保督查和G20影响，供给收缩，钛矿涨价。
• 维生素：宁波王龙因泄漏停产，中间体缺货，维生素价格有望继续上涨。
• 脂肪醇：受G20影响，行业开工率下降，价格再涨1000元/吨。
• 尿素：价格小幅上涨，市场需求以工业为主，但复合肥市场运行缓慢。
• 合成氨：价格继续上升，但涨幅缩小，受G20影响。
• 磷肥：成交量好转，但价格较低，短期上行可能性不大。
• 钾肥：市场供应增加，需求有限，价格有下跌风险。
• 草甘膦：主流成交价格上调，但成交量清淡，预计上涨动力不足。
• 聚氨酯：价格延续上涨趋势，纯MDI持稳，聚合MDI上涨1.7%。
• 氯碱：PVC市场僵持，交投清淡，价格持稳。
• 橡胶：价格先跌后涨，受制造业指数和美元指数影响。

关键信息

3. 投资建议

• 周期重点推荐：维生素、安赛蜜、粘胶、麦草畏、染料，因其供需改善和G20主题影响。
  • 维生素：推荐新和成、浙江医药、金达威，新和成VA停产，未来有上涨空间。
  • 粘胶：推荐南京化纤、三友化工、中泰化学，开工率90%，库存低位，价格有望持续上涨。
  • 染料：推荐闰土股份、安诺其，染料价格持续上涨。
  • 麦芽酚与安赛蜜：建议关注金禾实业，价格有望持续提价。
  • 其他推荐：万华化学、华鲁恒升、嘉化能源（新增），业绩稳定估值低；轮胎产业链：青岛双星、赛轮金宇。
• 成长股推荐：锂电材料和电子化学品，受国家IC大基金支持，下游扩产带来增长机会。
  • 电子化学品：鼎龙股份、飞凯材料、雅克科技、强力新材、南大光电。
  • OLED材料：万润股份、濮阳惠成、新纶科技，有望成为替代LCD的第三代显示技术。
• 石墨烯应用：华西能源公告显示石墨烯能稳定贡献业绩，建议关注中泰化学、道氏技术、德尔未来。

表格与数据摘要

4. 石油化工价格变化

5. 基础化工价格变化

结论

该周报指出，化工行业整体呈现价格上涨趋势，尤其是受G20影响的维生素、粘胶、染料等产品，以及因供需改善的MDI、脂肪醇等。同时，建议投资者关注电子化学品和锂电材料等成长股，受益于国家政策支持和行业需求增长。报告还提供了多个公司的盈利预测和估值数据，为投资决策提供了详细参考。