20210909-长江期货-股指战情——_经济放缓__7页_1mb

文档总结：股指行情分析——“经济放缓”

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当前股指行情，结合资金驱动、宏观驱动及量化模型，评估市场走势并提出投资策略建议。整体观点偏向谨慎，认为市场短期内承压，股指有下行预期。

---

主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日两融余额增加100.19亿元，市场活跃度上升，资金偏向多头。
• 外资净流入为-16.18亿元，较前一交易日减少76.87亿元，外资持股意愿降低，对股市形成一定压力。

2. 宏观驱动

• 非农数据不及预期，但美联储三把手坚持Taper（缩减资产负债表）政策，认为可能适合年内开始。
• 美国7月JOLTS职位空缺达1093.4万，高于预期和前值，显示美国人民就业意愿较差。
• 美国财长耶伦指出，债务上限的临时措施可能在10月用尽，若提高债务上限，美债利率将走高，对权益市场不利。
• 综合宏观因素，Taper与债务上限问题均对股指构成利空，预期股指下行。

3. 量化分析

• 筹码分布模型：沪深300指数当前处于压力位附近，短期承压。支撑位为4809.43，压力位为4962.0；对应的IF主力合约支撑位为4803.2，压力位为4951.2。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，股指联动向上的概率为67.0%。
• 技术指标Logit模型：技术上继续上涨的概率为48.44%，表明市场技术面偏弱。

---

关键信息

一、市场表现回顾

• 前一交易日上证指数下跌0.04%，报3675点。
• IF主力合约报4961点，持平；IH主力合约报3210点，下跌0.02%；IC主力合约报7482点，下跌0.01%。
• 行业板块多数上涨，传媒、采掘、公用事业涨幅靠前，分别上涨4.03%、2.97%、2.78%。
• 概念板块中，网络游戏、电子竞技、虚拟现实概念涨幅显著，分别上涨9.35%、7.66%、4.72%。

二、资金与外资动态

• 两融余额增加100.19亿元，显示市场资金面偏多。
• 外资净流入为-16.18亿元，外资持股意愿降低，可能对市场形成压制。

三、宏观与政策影响

• 美联储Taper政策持续，叠加债务上限问题，对全球股市形成利空。
• 美国十年期利率预计将在10月反弹至1.6%左右，中长期看跌。

四、投资策略建议

• 保守策略：建议观望，避免过度参与市场波动。
• 激进策略：建议对IF2109合约轻仓试空，控制风险。

---

附注信息

1. 风险提示

• 本报告风险等级为R4，仅作为参考，不构成投资建议。
• 投资者应根据自身目标和财务状况独立决策，自行承担风险。
• 本报告内容及模型结果不构成对期货价格或市场走势的确定性判断。

2. 模型简介

• 宏观关联模型：整合多频率宏观指标与市场行情，测度资金驱动市场的力度，得出当日指数上涨概率。
• 技术指标Logit模型：基于19类技术指标（如APO、AROON、CCI等）转换为次日涨跌概率，若概率高于临界值，则倾向做多。

3. 联系信息

• 产品经理：余雪飞（Z0015952）
  电话：(027) 65261355
  邮箱：yuxf@cjsc.com.cn
• 联系人：李鸣（F3058939）
  电话：(027) 65261355
  邮箱：liming7@cjsc.com.cn
• 联系人：时翔宇（F03087874）
  电话：(027) 65261355
  邮箱：shixy@cjsc.com.cn

4. 公司信息

• 公司名称：长江期货股份有限公司
• 投资咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号
• 地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T2 27层
• 邮编：430071
• 电话：(027) 65261325
• 网址：http://www.cjfco.com.cn

---

图表说明

• 图1：各主要指数涨跌幅
• 图2：股指期货主力合约走势
• 图3：行业涨幅前十
• 图4：概念板块涨幅前十
• 图5：两融余额变化
• 图6：当日余额较之前交易日日均增减情况
• 图7：陆股通资金净流入
• 图8：北上资金增减情况
• 图9：筹码分布动态变化
• 图10：筹码分布静态描述

---

结论

综合资金、宏观和量化分析，当前股指面临一定的下行压力。建议投资者采取保守策略，观望为主；若采取激进策略，可对IF2109合约轻仓试空。同时，需关注美联储Taper政策及美国债务上限问题对市场的持续影响。