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商业航天周报（20260713-20260717）总结

核心内容

2026年7月13日至17日期间，商业航天行业持续受到关注，市场波动明显，但行业发展趋势依然强劲。报告重点分析了SpaceX星舰与星链项目、国内可回收火箭技术进展、国产火箭成本优化、商业航天产业链布局及行业要闻。

主要观点

1. SpaceX 星舰与星链项目进展

• 星舰第13次试飞因部分发动机未能启动中止，但星链V3卫星首次搭载验证，将为后续星座部署提供数据支持。
• 星链星座计划新增10万颗第三代卫星，总规模可能达14万颗，需年均发射约3万颗，对运力提出更高要求。
• 星舰实现高频运行或能支撑星链星座部署目标，短期波动不影响长期发展。

2. 国内可回收火箭技术突破

• 蓝箭航天朱雀三号遥二完成静态点火试验，预计8月中旬复飞，将推动我国可回收火箭进入“两条腿走路”阶段。
• 长征十号乙首飞成功，实现一子级可控回收，为低轨星座部署提供运力保障。

3. 国产火箭成本逼近 SpaceX

• 长征十号乙一子级回收可使单次发射成本下降约60%，力箭二号成本有望降至1.2万元/公斤。
• 海南与江苏合作建造火箭发射回收船，为批量化发射奠定基础。

关键信息

4. 商业航天产业动态

• 商汤科技与国星宇航合作启动“千星万P”算力星座计划，预计2030年建成全球空间智能计算网络。
• 银河航天合肥载荷中心首套通信卫星载荷下线，可年产适配50至100颗卫星的通信载荷。
• 天兵科技完成B轮融资，估值有望突破300亿元，天龙三号具备“一箭36星”能力。
• 海阳东方航天港牵头编制3项海上发射国家标准，将推动海上发射标准化进程。

5. 通信市场回顾

• 本周通信（中信）指数下跌13.59%，行业整体承压。
• 涨跌幅前十包括：*ST天喻（+10%）、广和通（+9.94%）、星网锐捷（+9.03%）等。
• 涨跌幅后十包括：信科移动（-40.89%）、澄天伟业（-33.95%）、震有科技（-33%）等。
• 下周关注组合包括：信科移动、烽火通信、天银机电、通宇通讯、铖昌科技、国博电子、钧达股份、明阳智能、蓝思科技、斯瑞新材、西部材料、普天科技、海格通信、航天动力等。
• 长期关注组合涵盖多个细分领域，如天线及T/R、射频连接器、基带、激光通信、太空算力、核心网等。

6. 行业要闻

• 长征五号遥十四运载火箭运抵文昌，将执行嫦娥七号发射任务。
• 引力一号遥四计划于7月22日海上发射。
• 星舰T-0中止发射，部分发动机未能启动，影响SpaceX股价。
• **俄“联盟MS-29”**载人飞船成功对接国际空间站，开展多项太空实验。

7. 算力硬件与新业态

• 中国联通与华为发布全球最大规模5G-A百兆大上行网络，支撑AI终端业务体验。
• 长鑫科技完成科创板IPO，网上发行倍数达243.93倍，显示市场对其技术前景看好。
• Kimi K3展示AI设计芯片能力，48小时内完成芯片构建、优化与验证，体现AI在芯片设计中的潜力。
• 广东组建5个量子科技创新联合体，推动量子技术场景落地与产学研合作。
• 问天量子完成B轮融资，加速量子科技产业化。
• 2026国际低空经济博览会将在上海举办，聚焦低空经济发展。
• 阳光电源发布首款固态变压器EnerNeo，签约超130MW，推动绿色算力发展。
• 纽约州暂停大型数据中心建设一年，以应对AI发展带来的环境影响。

风险提示

• 商业航天需求不及预期
• 前沿技术落地不及预期
• 市场竞争加剧

投资建议

• 关注商业航天产业链：包括天线及T/R、射频连接器、基带、激光通信、太空算力、地面终端等。
• 关注算力基础设施：包括光模块/CPO、光芯片/器件、光纤、高速铜连接器、液冷等。
• 短期建议关注下周重点组合，长期建议关注核心产业链标的。

投资评级说明

• 投资评级以6个月内证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持、无。
• 行业评级以6个月内行业股票指数与市场基准指数的比较为标准，分为看好、中性、看淡。

图表信息

• 图表1：市场表现比较，显示各指数周涨跌幅。
• 图表2：本周通信行业涨跌幅榜，仅提供数据参考，不构成投资建议。

结论

尽管市场出现调整，但商业航天行业仍具备强劲增长潜力。SpaceX与国内可回收火箭技术的进展、国产火箭成本的优化、算力基础设施的完善，均显示出行业向规模化、商业化迈进的趋势。未来随着技术成熟与政策支持，商业航天产业链有望迎来更多发展机遇。