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燃料油早报总结（2026-08-05）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的燃料油早报，内容涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等关键信息，为投资者提供市场动态分析和价格区间参考。

主要观点

1. 基本面分析

• 俄罗斯7月海运成品油出口环比下降三分之一，至约390万吨，主要因乌克兰袭击俄炼油厂及出口限制措施导致燃料产量下降。
• 俄罗斯对柴油出口实施临时禁令，并延长至8月底，以保障国内供应。
• 新加坡低硫燃料油调合市场受脱硫剂供应稀缺影响，中硫燃料油船货消化受限。

2. 基差情况

• 新加坡高硫燃料油价格为541.67美元/吨，基差为184元/吨，显示现货升水期货。
• 新加坡低硫燃料油价格为749.94美元/吨，基差为412元/吨，同样呈现现货升水期货。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油7月29日当周库存为1882.9万桶，环比减少38万桶，显示库存压力有所缓解。
• 库存季节图显示库存波动趋势，近期库存处于下降通道，对市场形成支撑。

4. 盘面表现

• 价格在20日线下方，但20日线偏上，显示短期价格承压但仍有支撑。
• 市场整体偏多，投资者情绪偏向乐观。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油主力持仓多单，且多单增加，显示多头力量增强。
• 低硫燃料油主力持仓多单，但多单减少，多头力量略显减弱。

6. 市场预期

• 新加坡0.5%船用燃料油与基准高硫燃料油船货价差（Hi-5价差）进一步扩大至逾两年高点。
• 亚洲低硫燃料油市场持续强势是主要推动因素。
• 上游原油端受地缘局势缓和信号影响走低，预计燃油市场偏弱运行。
• 价格区间预期：FU2609在3300-3370元/吨区间运行，LU2609在4430-4500元/吨区间运行。

关键信息

价格走势

• FU主力合约：前值3525元/吨，现值3457元/吨，下跌68元，跌幅1.93%。
• LU主力合约：前值4712元/吨，现值4639元/吨，下跌73元，跌幅1.55%。
• 基差变动：FU基差上涨53.39元，LU基差上涨-62元。

现货价格

• 舟山高硫燃油：前值761元/吨，现值776元/吨，上涨15元，涨幅1.97%。
• 舟山低硫燃油：前值790元/吨，现值805元/吨，上涨15元，涨幅1.90%。
• 新加坡高硫燃油：前值522元/吨，现值541.67元/吨，上涨19.67元，涨幅3.77%。
• 新加坡低硫燃油：前值747.94元/吨，现值749.94元/吨，上涨2元，涨幅0.27%。
• 中东高硫燃油：前值455.12元/吨，现值472.32元/吨，上涨17.2元，涨幅3.78%。
• 新加坡柴油：前值1162.68元/吨，现值1143.18元/吨，下跌19.5元，跌幅1.68%。

多空分析

利多因素

• 中东局势变动，俄罗斯再度开始燃料出口限制，增加市场供应不确定性。
• 新加坡低硫燃料油市场持续强势，推动Hi-5价差扩大。

利空因素

• 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，需求端压力较大。
• 中东局势有缓和迹象，可能影响地缘风险溢价。

行情驱动

• 供应端受地缘风险影响，需求端中性，整体市场呈现偏多态势。
• 风险点在于中东迅速停火，可能削弱市场波动性。

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