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商品市场总结（2026年1月13日）

核心内容概述

2026年1月13日，国内商品期货市场整体呈现普涨格局，贵金属、航运期货、新能源材料和基本金属涨幅显著。国际方面，美国对伊朗实施25%关税政策，引发市场对地缘政治风险的关注。国内政策层面，国家发改委等四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》，明确基金支持方向，推动科技创新与产业创新融合，为市场注入信心。整体来看，市场情绪高涨，政策、资金与产业三重利好共振，推动商品价格持续走高。

主要观点与关键信息

一、宏观环境与市场情绪

• 全球降息周期：美联储降息预期强化，全球流动性宽松，为贵金属等资产提供支撑。
• 美元走弱：美国通胀压力缓解，人民币兑美元升值，海外资金回流中国市场，推动中国资产重估。
• 政策支持：政府投资基金明确支持新兴支柱产业，助力资源型股票上涨。
• 市场情绪高涨：A股持续上涨，成交额增加，显示市场风险偏好提升。

二、重点品种表现

1）贵金属

• 黄金：长期上行趋势稳固，美元信用动摇与央行购金逻辑支撑强劲。
• 白银：供给紧张叠加光伏等工业需求增长，价格中枢有望上移，但短期受彭博指数调整影响可能承压。
• 铂金：尾气催化剂需求增加，氢能成为未来增长点，投资需求被激活。

2）股指

• 走势：美国三大指数上涨，A股继续震荡上行，传媒和计算机板块领涨。
• 资金：融资余额持续增加，显示市场资金流入。
• 预测：供给侧改革与政策红利释放将推动资源型股票上涨，A股长牛慢牛格局有望延续。

3）碳酸锂

• 主力合约：强势涨停，市场关注度高。
• 供给端：周度产量环比增加，但复产仍需时间。
• 需求端：三元材料和磷酸铁锂产量环比下降，但铁锂储能需求增长。
• 库存：社会库存环比下降，短期价格易涨难跌，方向仍向上。

三、外盘动态

• 标普500：微涨0.16%，市场整体偏强。
• 欧洲STOXX50：上涨0.28%，显示欧洲市场情绪回暖。
• 富时中国A50期货：小幅上涨0.05%，反映海外资金回流。
• 美元指数：下跌0.24%，美元走弱支撑非美货币。
• 原油：ICE布油上涨2.03%，但SC夜盘微跌0.07%。
• 贵金属：伦敦金现上涨1.99%，伦敦银上涨6.54%，LME铝、铜、锌等金属价格均有不同程度上涨。

四、行业动态

• “十五五”规划：工信部部长李乐成强调实施传统产业焕新、人工智能+、新兴产业培育等行动，推动未来制造、信息、材料等领域的突破。
• 伊朗关税政策：美国对伊朗实施25%关税，可能影响全球供应链，尤其是能源和金属领域。

主要品种早盘评论

1）金融

• 股指：受科技周期、政策红利、经济复苏和海外资金回流推动，预计延续震荡上行。
• 国债：收益率下行，但市场风险偏好提升压制债市情绪，国债期货价格偏弱。

2）能化

• 原油：受伊朗与南美国家关系影响，短期震荡偏强。
• 甲醇：供需格局稳定，但需关注伊朗货源恢复及政治风险。
• 油脂：棕榈油产量下降、出口增长，支撑油脂价格，豆油短期偏强震荡。
• 蛋白粕：巴西大豆播种率上升，美豆报告中性偏空，国内豆粕价格受进口停拍传闻支撑。

3）金属

• 铜：受精矿供应紧张影响，短期价格受市场情绪主导。
• 锌：精矿供应紧张，但需求疲软，价格震荡。
• 铝：价格创新高，但下游消费疲软，库存持续累库，短期基本面偏弱。
• 碳酸锂：主力合约涨停，短期强势延续，市场关注供应与需求变化。

4）黑色

• 双焦：短期走势偏强，关注铁水产量与下游补库节奏。
• 铁矿石：震荡略偏强，发运量回升，港口库存增加，钢厂按需采购。
• 钢材：价格震荡整理，成本支撑明显，但供需双弱，库存降幅趋缓。

5）农产品

• 白糖：郑糖震荡，国内供应压力显现，但生产成本支撑价格。
• 棉花：短期震荡，下游纺企刚需支撑仍存，但需警惕宏观风险。
• 油脂：棕榈油数据中性，豆油短期偏强，菜油受中加贸易预期影响偏弱。

6）航运指数

• 集运欧线：04合约上涨11.3%，但运价可能在春节前进入淡季下降通道，关注马士基新开舱及出口情况。

风险提示与研究局限性

• 市场不确定性：未来预测存在不及预期风险，宏观环境和产业链变化可能影响价格走势。
• 政策与地缘风险：政府投资基金政策、美国对伊朗关税、伊朗国内政治局势等均可能对市场产生扰动。
• 数据来源：报告信息来源于第三方，不保证其准确性与完整性。

总结

综上所述，当前商品市场在政策支持、资金流入和产业转型的多重驱动下，整体呈现上涨趋势。贵金属、股指、碳酸锂等品种表现强势，航运指数亦有显著反弹。然而，部分品种如原油、甲醇、棉花等受供需变化和地缘政治影响，走势仍需谨慎观察。投资者应关注宏观环境、政策动向及产业链变化，合理配置仓位，把握市场机会。