20260910-中信证券-市场回顾_债市复盘20260909_4页_1mb

债券市场每日复盘总结

核心内容概述

本报告为中信证券固定收益部发布的《现券成交观察》，主要分析了2026年9月9日当日的债券市场走势、资金市场动态及市场观察要点。报告指出，当日债市交投清淡，整体呈现低波动、震荡格局，但午后资金面收紧导致市场由涨转跌。同时，报告提及明日将公布8月金融数据，可能对市场产生影响。

主要观点

1. 债券市场走势

• 当日债市交投清淡，整体波动较小，维持低波震荡格局。
• 早盘由于资金面宽松，现券收益率小幅下行；午后资金面收紧，债市逐步由涨转跌。
• 全天现券与期货涨跌互现，尾盘10年期国债、国开债活跃券收益率分别为1.679%和1.769%，较昨日收盘分别上升0.05Bps和0.09Bps。
• “10年-1年”期限利差有所收阔，表明长端收益率上行压力较大。

2. 金融数据预期

• 明日将公布8月金融数据，市场预期该数据可能对债市走势产生一定影响。

3. 利率债活跃券二级成交情况

• 国债（CGB）：1Y收益率1.22-0.04Bps，3Y收益率1.24%，5Y收益率1.40+0.25Bps，7Y收益率1.51-0.1Bps，10Y收益率1.68+0.05Bps，超长债收益率2.16-0.05Bps。
• 国开债（CDB）：1Y收益率1.31-0.75Bps，3Y收益率1.44-0.1Bps，5Y收益率1.54+0.25Bps，7Y收益率1.530Bps，10Y收益率1.77+0.09Bps，超长债收益率1.96-0.2Bps。
• 非国开债（Non-CDB）：1Y收益率1.37-0.3Bps，3Y收益率1.470Bps，5Y收益率1.480Bps，7Y收益率1.65+0.25Bps，10Y收益率1.74%，超长债收益率未提供。
• 地方债（Local Government）：1Y收益率0.95%，3Y收益率1.26%，5Y收益率1.49-0.15Bps，7Y收益率1.61%，10Y收益率1.63%，超长债收益率2.28+0.2Bps。

4. 同业存单二级成交情况

• 国有行：14D收益率1.38+0.5Bps，1M收益率1.37-0.25Bps，3M收益率1.44+0.87Bps，6M收益率1.46+0.99Bps，9M收益率1.49+1.5Bps，1Y收益率1.48+0.16Bps。
• 股份行：14D收益率1.38+0.63Bps，1M收益率1.38+0.25Bps，3M收益率1.44+1.04Bps，6M收益率1.460Bps，9M收益率1.480Bps，1Y收益率1.49-0.09Bps。

资金市场观察

• 央行今日未开展逆回购操作，同时无逆回购到期，实现流动性净回笼0亿元。
• 明日将有0亿元7天期逆回购到期。
• R001与R007加权利率分别为1.39%与1.41%，较昨日分别上升1Bps与0.4Bps。
• 当日资金面整体均衡偏紧，主要期限资金利率多数上行。

关键信息

• 市场情绪：债市交投清淡，波动较小。
• 收益率变动：国债与国开债活跃券收益率均有所上升，长端收益率上行压力较大。
• 资金面：央行操作未对流动性产生明显影响，资金面偏紧。
• 未来展望：8月金融数据的发布可能成为市场关注焦点。

总结

综上所述，当日债市整体表现较为平淡，收益率小幅上行，资金面偏紧。市场关注重点转向明日即将发布的8月金融数据，该数据可能对后续市场走势产生重要影响。建议投资者保持谨慎，关注政策动向及数据发布后的市场反应。