20260813-华泰期货-液化石油气日报_现货涨跌互现_预期尚不明朗_7页_1mb

液化气市场分析总结

核心内容

本报告分析了2026年9月上半月中国液化气市场的情况，重点涉及现货价格、期货走势及市场影响因素。整体来看，液化气市场呈现涨跌互现的状态，供需关系有所改善，但市场预期仍不明确。

现货价格情况

• 国内各地区液化气价格（单位：元/吨）：

  • 山东：5800-5900
  • 华北：5650-5950
  • 华东：5900-6010
  • 沿江：5820-5990
  • 西北：5350-5550
  • 华南：5750-5950

• 国际冷冻货到岸价格（单位：美元/吨）：

  • 丙烷：797美元/吨（跌3美元/吨），折合人民币约5956元/吨（跌24元/吨）
  • 丁烷：817美元/吨（跌3美元/吨），折合人民币约6106元/吨（跌24元/吨）

市场基本面分析

1. 价格倒挂现象逆转：前期醚后碳四与民用气价格倒挂现象已有所改善。
2. 国内化工需求良好：近期国内化工端需求表现强劲，支撑市场基本面。
3. 中东供应受限：尽管市场预期伊朗与阿曼海峡通航恢复，但目前海峡流量仍偏低，中东LPG出口受限，且上游基础设施面临战火风险。
4. 短期焦点：市场关注伊朗与阿曼海峡通航协议的落地情况，若通航改善，中东LPG供应可能回升，从而缓解市场紧张。
5. 美国出口潜力：美国LPG出口存在回升空间，若供应增加，可能对市场格局产生影响。

期货走势与策略

• PG期货走势：

  • 主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价均有所波动。
  • 近月合约月差显示市场对未来价格预期存在分歧。
  • 成交与持仓量数据表明市场交易活跃度变化不大。

• 策略建议：

  • 单边策略：中性，建议投资者关注中东局势走向。
  • 跨期、跨品种、期现、期权策略：暂无明确建议。

风险提示

• 地缘政治风险：伊朗与阿曼海峡局势、中东战火风险。
• 油价波动：国际油价变化可能影响LPG价格走势。
• 宏观政策风险：政策调整可能对市场造成冲击。
• 关税政策：进出口关税变化可能影响贸易成本。
• 物流与供应风险：港口装船延迟、炼厂装置检修超预期可能影响市场供应。

图表说明

本报告附有18张图表，涵盖以下内容：

• 各地区民用液化气现货价格（山东、华东、华南、华北、东北、沿江）
• 各地区醚后碳四现货价格（山东、华东、华北、东北、沿江、西北）
• PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价
• PG期货近月月差
• PG期货主力合约与总成交持仓量

分析人员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

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