20260510-国信期货-铁合金周报_成本支撑_大区间震荡为主_28页_1mb
报告摘要
成本支撑 大区间震荡为主
核心内容概述
本报告为国信期货发布的铁合金周报，分析了2026年5月10日锰硅与硅铁市场的行情回顾、产业链概况及后市展望。整体市场呈现震荡走势，主要受成本支撑和供需关系影响。
行情回顾
要闻概览
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工程机械销售增长
- 挖掘机：2026年4月销售28745台，同比增长29.8%；1-4月累计销售102081台，同比增长22.2%。
- 装载机：2026年4月销售15432台，同比增长32.4%；1-4月累计销售53757台，同比增长27.3%。
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国务院会议要点
- 审议通过《矿产资源法实施条例（草案）》，强调矿产资源全链条管理与安全保障。
- 强调化债政策与国内大循环建设，涉及水网、电网、算力网等基础设施规划。
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中美首脑会晤
- 特朗普表示中美首脑会晤将按计划举行，外交部未提供进一步信息。
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外贸数据
- 1-4月货物贸易进出口总值16.23万亿元，同比增长14.9%；出口增长11.3%，进口增长20%。
锰硅与硅铁价格走势
- 锰硅期货：上周冲高回落，现货小幅回落，基差维持高位。
- 硅铁期货：上周冲高回落，现货变化不大，基差先降后升。
锰硅基差分析
- 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货）处于高位，显示现货对期货的支撑力强。
- 各地区基差数据：内蒙202元，云南202元，广西252元，天津102元，河南2元。
- 基差一周前分别为6350元、6300元、6350元、6200元、6250元，30天前分别为6600元、6600元、6650元、6500元、6470元，一年前分别为6000元、5900元、5950元、5700元、5770元。
锰硅产业链价格变动
- 价格：内蒙5900元，云南5950元，广西6000元，天津6000元，河南5930元，期货合约6048元，活跃合约6048元，近月连一6020元。
- 涨跌幅：一周涨跌幅为-0.84%至-0.92%，30天涨跌幅为-5.51%至-6.61%，年同比涨跌幅为4.42%至9.49%。
- 矿石品种：澳洲44Mn、南非半碳酸。
- 现货一周涨跌：内蒙-1.10%，云南-1.25%。
- 现货月涨跌：内蒙-6.64%，云南-9.20%。
- 现货年涨跌：内蒙12.50%，云南19.70%。
硅铁产业链价格变动
- 价格：现货报价45元、39.5元，期货合约价格未明确。
- 基差：一周前基差为-1.10%至-1.25%，30天前基差为-6.64%至-9.20%。
- 能源价格：动力煤现货转强，电价涨跌不一，对硅铁成本形成支撑。
锰硅产业链概况
锰矿价格
- 锰矿价格保持高位，成本支撑较强。
锰矿进口量
- 锰矿进口量数据图示，单位为吨。
锰矿库存
- 港口库存数据图示，单位为万吨。
锰硅利润估算
- 锰硅当前生产利润不佳，矿山远期发运价格居高不下。
锰硅产量
- 全国锰硅产量数据图示，单位为吨。
硅铁产业链概况
硅铁利润估算
- 硅铁生产利润不佳，但成本支撑仍存在。
硅铁产量
- 全国硅铁产量数据图示，单位为吨。
硅铁需求（钢材产量）
- 钢材产量数据图示，单位为万吨。
后市展望
锰硅市场展望
- 市场关注锰硅厂联合减产后的价格走势。
- 锰矿供给受海外战争影响，但目前发运正常。
- 建议以震荡为主，关注成本支撑强度。
硅铁市场展望
- 硅铁生产利润不佳，产量回落。
- 动力煤和电价上涨，对成本形成支撑。
- 建议大区间震荡，小周期偏多看待。
关键信息总结
- 市场走势：锰硅与硅铁期货均呈现冲高回落态势，现货变化不大。
- 成本支撑：锰矿价格高位，动力煤及电价上涨，对铁合金成本形成支撑。
- 供需关系：锰硅与硅铁产量回落，但需求端钢材产量稳定。
- 政策影响：国务院强调矿产资源全链条管理，中美首脑会晤计划举行。
- 后市建议：市场以震荡为主，建议关注成本支撑与政策动向。
投资者注意事项
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- 投资者应结合自身风险承受能力与市场情况做出决策。
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