20260824-兴业期货-_交易早参_贵金属板块预计偏强运行_新能源金属走势分化-20260824_5页_260kb

【交易早参】贵金属板块预计偏强运行，新能源金属走势分化-20260824

核心内容概述

本报告聚焦2026年8月24日贵金属与新能源金属板块的市场走势，结合宏观、行业及金融衍生品等多维度信息，分析当前市场环境对各品种的影响及未来趋势。

主要观点

1. 贵金属板块

• 黄金/白银：受美国政府债务信用问题显性化影响，贵金属涨价驱动增强，黄金和白银价格上行趋势基本确认，短期可能面临阶段性抛压，但中长期仍有上涨空间。
• 铂金/钯金：跟随金银走势偏强运行，铂金基本面相对更强，表现或更积极。
• 风险提示：美联储加息预期仍存，需关注其政策变化对贵金属的影响。

2. 有色金属板块

• 沪铜：供需紧缺格局不变，价格维持高位，但高估值下进一步上涨动能不足，波动或有所增加。
• 沪铝：宏观边际支撑叠加供需面库存去化、下游开工边际回暖，铝价底部支撑较强，中长期价格中枢有望上移。
• 氧化铝：供需过剩格局未变，价格低位震荡，成本端成为主要支撑，下方空间有限。

3. 新能源金属板块

• 硅能源：短期政策情绪与产业链涨价提供支撑，工业硅价格维持震荡偏强，关注新疆大厂实际开工情况。
• 甲醇：供给端仍偏谨慎，进口预期不明朗，短期价格受供给支撑，但需警惕原油波动带来的影响。
• PVC：供需双弱，成本支撑下短期维持震荡，但上方受高库存压制，中长期仍有下行压力。
• 新能源金属整体：受市场情绪和政策影响，走势分化，需关注印尼镍矿配额政策及产业链价格传导情况。

4. 黑色金属板块

• 螺纹/热卷：跟随成本偏强运行，钢材基本面暂无恶化风险，关注旺季成色及焦煤供应恢复。
• 铁矿：进口矿供增需弱，库存上升，需求端压力大，中长期宽松格局难以扭转。
• 焦煤/焦炭：焦煤供给约束强，价格维持偏强；焦炭供需结构边际改善，库存下降，价格震荡偏强。

5. 经济作物板块

• 棕榈油/豆油：受天气减产预期和生物柴油需求提振，油脂价格处高位，但需警惕回调风险。
• 白糖：国内供应宽松，但海外厄尔尼诺天气或导致全球供应转向紧缺，远期价格震荡偏强。

关键信息汇总

宏观环境

• 1-7月全国财政收入增长5.8%，支出增长1.3%，下半年财政发力预期增强。
• 美债信用问题持续发酵，美元指数走弱，风险偏好承压。
• 美联储FOMC表态偏鹰，但加息必要性下降，降息预期上升。

行业动态

• 长存控股科创板IPO获受理，一季度营收和利润表现亮眼，NAND Flash产品毛利率达78.73%。
• 7月经济数据整体回落，内需问题凸显，但财政发力可能提供支撑。

金融衍生品

• A股市场偏弱整理，上证指数下跌0.56%，创业板指下跌2.23%。
• 股指期货IC、IM跌幅超1%，市场情绪偏谨慎。
• 债市高位承压，流动性预期谨慎，需关注高估值压力。

风险提示

• 美联储加息预期仍存，可能影响贵金属走势。
• 印尼镍矿配额审批进展不明朗，影响镍价。
• 焦煤期货挤仓风险未消除，需关注监管调控。
• 地缘政治局势复杂，影响原油及铁矿价格。

总结

整体来看，贵金属板块受宏观因素驱动偏强，有色金属板块价格维持高位，新能源金属走势分化，黑色金属受成本支撑震荡偏强，经济作物板块价格受天气和政策影响维持高位震荡。投资者需密切关注宏观政策变化、地缘局势、产业供需及期货市场流动性风险，合理评估市场走势与投资机会。