信息安全行业深度报告：解码信息安全七大细分领域，剖析未来重点关注方向_66页_6mb

信息安全行业深度报告总结

核心内容概述

信息安全行业是指保护信息资源免受各种类型威胁、干扰和破坏，以确保信息的机密性、完整性与可用性。随着互联网和云计算的普及，信息安全逐步进入网络空间安全时代，具备较强的普适性，全球产业规模已达到千亿美元，增速维持在两位数。我国信息安全产品以安全硬件为主，占比约80%，而安全服务占比约20%。

主要观点

• 信息安全具有较强的伴生属性，新技术不断催生新的应用场景和安全需求。
• 信息安全行业具有较高的增长潜力，预计未来五年我国网络安全行业需求将维持20%以上的高增长。
• 技术、政策和安全事件是推动信息安全行业增长的三大主要驱动因素。

关键信息

行业市场规模及增长情况

• 2019年中国网络安全支出预计达到69.6亿美元，2022年将增至137.7亿美元。
• 2018-2022年五年年复合增长率（CAGR）为25%。
• 未来五年，我国网络安全行业需求将维持20%以上的高增长。

行业竞争格局及变化趋势

• 当前我国信息安全行业产业集中度较低，竞争格局较为分散。
• 2018年中国网络安全市场CR1、CR4、CR8分别为6.4%、21.7%和38.8%。
• 前五名厂商包括启明星辰（6.4%）、奇安信（6.1%）、深信服（4.8%）、天融信（4.4%）和绿盟科技（3.4%）。
• 产品功能一体化趋势明显，解决方案和服务成为未来趋势，市场份额将向具备综合实力的头部厂商集中。
• 下游需求下沉，渠道管理能力成为影响市场份额的重要因素。
• 资本较量成为影响产业竞争格局的重要因素。

A股信息安全公司概况

• A股上市信息安全公司有20家。
• 2018年，我国信息安全上市企业实现营业收入合计330.74亿元，净利润为67.62亿元。
• 收入超过20亿元，市值超过300亿元的有三六零、启明星辰和深信服。
• 研发支出占收入比重均值为18.59%，略高于计算机行业平均水平。

投资建议

• 推荐关注启明星辰（002439.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、中新赛克（002912.SZ）、迪普科技（300768.SZ）、深信服（300454.SZ）、安恒信息（688023.SZ）和山石网科（688030.SH）。

风险提示

• 行业政策推进不及预期的风险。
• 下游客户安全支出预算受限的风险。
• 新兴应用场景落地不及预期的风险。

信息安全产品分类与厂商布局

信息安全产品分为安全硬件、安全软件和安全服务三大类。全球安全产品与服务占比约为五五分成，而我国安全产品占比约80%，安全服务约20%。

必备产品（立竿见影）

• 防病毒、终端管理、防火墙、IDS/IPS/WAF、数据加密、终端管理、堡垒机、密码控件、上网行为审计、数据防泄漏、流量分析、抗DDoS等。
• 厂商布局包括三六零、启明星辰、深信服、绿盟科技、天融信等。

应用及预研产品（见效周期长）

• APT类产品、威胁情报、大数据安全分析、移动设备安全、源代码安全、移动APP安全等。
• 厂商布局包括三六零、启明星辰、安恒信息、奇安信等。

观望技术产品（水深坑大）

• 云安全、态势感知、物联网安全、大数据安全、终端一体化安全、人工智能等。
• 厂商布局包括三六零、启明星辰、安恒信息、奇安信、深信服等。

行业增长驱动因素

技术驱动

• 新技术催生新的应用场景和安全需求，例如云计算、物联网、人工智能等。
• 云安全技术包括微隔离、CWPP、CASB、CSPM等。

政策驱动

• 行业法规政策不断，等保2.0的实施将进一步催化需求加速落地。
• 政策支持将推动行业需求增长，提升市场空间。

事件驱动

• 安全事件频发引发内生需求增量，攻防演练成为常规合规项目，利好空间释放。

产业链结构

• 上游：芯片、内存、基础元器件、操作系统、数据库、中间件等软硬件供应商。
• 中游：安全产品、安全服务供应商。
• 下游：政府、通信、金融、制造、教育等企业级用户。
• 上游厂商市场竞争充分，产品价格相对稳定。
• 中游安全产品供应商毛利率较高，可达60%-80%，服务毛利率在50%-80%之间。
• 下游用户付款流程复杂，付款周期长，导致公司应收账款金额较大。

未来重点关注方向

1. 商用密码：政策放宽市场准入，行业拐点已至。
2. 云安全：三类厂商齐头并进，抢占先发优势。
3. 身份认证管理：人证合一大势所趋，物联网或引行业爆发。
4. 大数据安全：新基建重点领域，AI+大数据双轮驱动。
5. 工控安全：行业成长期，投资最佳时机。
6. 态势感知：变被动为主动，"双寡头"割据之战。
7. 网络可视化：借力5G东风，进入高速发展期。