20250918-华泰期货-油脂日报_宏观环境变化_油脂承压震荡_9页_2mb

油脂市场整体承压震荡，主要受宏观环境变化和供应端宽松的影响。期货方面，昨日棕榈油、豆油和菜油主力合约价格分别下跌0.61%、0.62%和0.54%，现货价格也随之下滑，降幅在0.3-0.6%之间，料basis变动分别为+28元、+2.00元和+4.00元。供应数据显现出宽松态势，马来西亚棕榈油9月出口环比下降0.1%，预测2025/26年欧盟以外软小麦出口上行；而主要油脂产量环比减少约8-10%，库存保持高位。进口利润变化不大，但需关注船期价格调整。策略维持中性，风险点涉及政策变动可能带来的不确定性。总体，油脂价格预计继续震荡，短期波动受宏观因素主导。