20260831-中原期货-策略周报_6页_269kb

策略周报总结（2026.8.31）

核心内容概述

本周市场整体呈现震荡格局，部分品种因供需变化、成本支撑、政策消息及市场情绪等因素出现明显波动。报告对铝、碳酸锂、焦煤焦炭尿素、螺纹热卷、铁合金、鸡蛋、生猪、白糖、玉米、红枣、棉花、原木、纸浆及双胶纸等品种进行了详细分析，并给出了相应的策略建议。

主要观点与关键信息

1. 铝

• 逻辑：美联储释放鹰派信号，铜矿供应紧张，AI带动需求预期。
• 策略建议：维持“多铜空铝”思路，关注前期高点压力。

2. 碳酸锂

• 逻辑：周初下跌后反弹，供应端受江西大矿复产延迟影响，需求端因终端透支导致储能招标量回落。
• 库存：社会库存持续去化，仓单攀升对近月盘面形成压制。
• 策略建议：短期震荡偏强，关注1720-1780元/吨区间，后续关注出口配额及秋季肥需求。

3. 焦煤焦炭尿素

• 供应：焦煤供应紧张，炼焦煤线上竞拍强劲，蒙煤通关偏低。
• 需求：尿素需求边际改善，双焦维持偏强运行。
• 策略建议：短期维持偏强，尿素关注1720-1780元/吨区间，关注出口及秋季肥生产情况。

4. 螺纹钢、热卷

• 逻辑：五大材产需双降，螺纹钢库存去化，热卷库存小幅去化。
• 策略建议：钢价震荡偏强，市场情绪受双焦成本支撑影响。

5. 铁合金

• 逻辑：双硅产量回升，但需求端钢厂谨慎，成本支撑强劲。
• 策略建议：短期盘面测试上方压力，产业反弹保值思路不变。

6. 鸡蛋

• 逻辑：近月合约重挫，现货见顶回落，库存累库。
• 策略建议：下周震荡于3700—3850区间，若现货跌破10.8元则关注3700支撑。

7. 生猪

• 逻辑：现货价格下探，期现升水明显，能繁母猪数量下降。
• 策略建议：下周震荡于11800—12150区间，逢高试空近月，远月不追空。

8. 白糖

• 逻辑：外盘强势带动郑糖上涨，国内供应偏宽松但进口支撑增强。
• 策略建议：整体震荡上行，关注外盘走势及进口利润变化。

9. 玉米

• 逻辑：低位增仓反弹，现货横盘，新作压力临近。
• 策略建议：下周震荡于2240—2290区间，冲高承压，回踩有贸易商护盘。

10. 红枣

• 逻辑：近月合约弱势，库存去化缓慢，新季产量预期正常。
• 策略建议：下周震荡于6800—7100区间，近月反弹即空，远月不抄底。

11. 棉花

• 逻辑：外盘上涨带动郑棉反弹，供应端减产担忧，需求疲弱。
• 策略建议：短期震荡，关注旧作去库及需求变化。

12. 原木

• 逻辑：成本支撑增强，供应边际收缩，需求疲弱。
• 策略建议：期价震荡于825—845元区间，关注进口及终端需求变化。

13. 纸浆

• 逻辑：供应收缩预期与需求疲软形成博弈，库存压力上升。
• 策略建议：短期缺乏方向性驱动，维持弱势震荡。

14. 双胶纸

• 逻辑：供需双弱，库存去化放缓，生产毛利亏损扩大。
• 策略建议：维持低位整理，关注需求变化及库存去化节奏。

总结

本周市场整体呈现震荡格局，部分品种因宏观政策、供需变化及成本支撑等因素出现明显波动。工业品如铝、焦煤、焦炭、尿素等受供应紧张及成本支撑影响维持偏强走势，而农产品如鸡蛋、生猪、红枣等则因库存累积、需求疲弱等因素表现偏弱。金融品与期权策略部分未涉及具体分析，但强调了报告的合规性与免责声明。

总体来看，市场情绪受宏观与产业因素交织影响，短期方向性驱动不强，需关注政策动态、库存变化及供需结构的进一步演变。