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聚烯烃早报总结

一、核心内容

本报告为2026年7月13日的大越期货聚烯烃早报，主要分析了塑料（L）和聚丙烯（PP）的市场情况，包括基本面、基差、库存、盘面走势以及主力持仓等关键指标。同时，提供了PE和PP在2018年至2026年的供需平衡表，以辅助判断未来走势。

二、主要观点

1. 塑料（L）市场分析

• 基本面：整体偏空，主要由于下游需求疲软，处于季节性淡季，各细分领域开工率同步走低。

  • 农膜：地膜生产进入淡季，棚膜订单较少，工厂多间歇性生产或停机。
  • 包装膜：刚需尚存，但618电商备货透支后新单跟进不足。
  • 管材：受房地产及基建施工节奏偏慢影响，开工率继续走低。

• 价格：当前L交割品现货价为7850元/吨，较前一日上涨150元/吨。

• 基差：L09合约基差为654元/吨，升贴水比例为+8.3%，偏多。

• 库存：PE厂内库存为37.9万吨，环比增加7.5万吨，库存中性。

• 盘面走势：L09合约20日均线向下，收盘价位于20日均线之上，盘面中性。

• 主力持仓：L主力持仓净空，偏空。

• 预期：塑料主力合约今日预计震荡运行。

2. 聚丙烯（PP）市场分析

• 基本面：整体偏空，下游需求疲软，处于季节性淡季，平均开工率处于年内低位。

  • 塑编：春耕备肥需求收尾，新单承接不快，企业主动下调负荷。
  • BOPP：外贸包装订单走弱，膜厂及贸易商对后市信心不足，原料补库意愿偏弱。
  • 家电、日用品：终端消费平淡，缺乏亮点。

• 价格：当前PP交割品现货价为8400元/吨，较前一日持平。

• 基差：PP09合约基差为815元/吨，升贴水比例为+9.7%，偏多。

• 库存：PP厂内库存为40.6万吨，环比减少1.2万吨，库存偏多。

• 盘面走势：PP09合约20日均线向下，收盘价位于20日均线之上，盘面中性。

• 主力持仓：PP主力持仓净空，偏空。

• 预期：PP主力合约今日预计震荡运行。

三、PE与PP供需平衡表概览

PE供需平衡表（2018-2026）

PP供需平衡表（2018-2026）

四、关键信息

• PE与PP市场整体偏空：由于下游需求疲软、开工率偏低，市场整体呈现偏空态势。
• 基差偏多：L09和PP09合约基差均偏多，表明现货价格高于期货价格，市场存在一定的套利机会。
• 库存变化：PE厂内库存增加，PP厂内库存减少，但社会库存均呈下降趋势。
• 供需平衡表显示：PE与PP产能持续增长，但2026年产量明显下降，进口依赖度降低，市场逐步向内需驱动转型。
• 未来走势预期：L09与PP09合约今日预计震荡运行，投资者需关注基差变化和库存动态。

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