20210405-兴业证券-电子行业周报_一季报催化_元器件_半导体和面板景气持续上行_8页_1mb

电子行业投资分析总结

核心内容

2021年4月5日发布的报告指出，电子行业在一季度表现出强劲的上涨趋势，整体表现优于市场。其中，被动元器件、半导体和面板板块景气度持续上行，多家重点公司一季报超出预期，显示出行业增长的确定性。

主要观点

1. 重点公司表现

• 领益智造：2021年EPS预计为1.85元，评级为审慎增持。
• 汇顶科技：2021年EPS预计为4.11元，评级为买入。
• 京东方A：2021年EPS预计为0.20元，评级为审慎增持。
• TCL科技：2021年EPS预计为0.69元，评级为审慎增持。
• 北方华创：2021年EPS预计为1.66元，评级为审慎增持。

2. 行业趋势

• 被动元器件：整体表现超预期，如法拉电子、洁美科技、全志科技等公司业绩亮眼。
• 面板行业：价格和供需持续上涨，京东方、TCL科技等公司受益明显。
• 半导体板块：经过前期调整，估值性价比凸显，行业景气度高，龙头公司业绩有望持续增长。

3. 投资策略

建议关注以下细分领域：

• 设备材料领域：受益于国内晶圆厂和存储厂产能扩张，推荐北方华创、华峰测控、芯源微、安集科技、神工股份。
• 模拟芯片领域：市场需求稳定，国产替代需求迫切，推荐圣邦股份、思瑞浦。
• 射频前段芯片赛道：5G渗透加快，推荐卓胜微。
• 智能终端：推荐中颖电子、瑞芯微，其中中颖电子受益于小家电需求增长，瑞芯微在智能安防、PC、边缘云等领域取得突破。

关键信息

1. 市场表现

• 本周申万电子行业指数上涨4.80%，在所有一级行业中排名第三。
• 电子行业321家公司中，226家上涨，95家下跌。
• 涨幅前五公司：和林微纳、全志科技、宝明科技、ST德豪、明微电子。
• 跌幅前五公司：英力股份、利通电子、腾景科技、顺络电子、德赛电池。

2. 行业动态

• 手机行业：小米2月全球市场份额达13%，华为跌至4%；realme表示下半年手机价格可能因缺芯浮动。
• 半导体行业：瑞萨电子因工厂火灾导致部分车用芯片供应中断，预计4月底停止供货；台积电计划三年内投资1000亿美元，提升产能。
• LCD、LED行业：爱思强设备被用于MicroLED生产，中图科技IPO获受理，募资10亿用于Mini/MicroLED项目。
• 5G行业：中国信通院与中兴通讯成立联合实验室，发布首个5G消息平台标准；浙江发布国内首部5G设施强制性地方标准。
• 物联网、汽车电子：工信部发布新能源汽车购置税减免目录，包括特斯拉Model3；开展新能源汽车下乡活动，推动农村充换电建设。
• 创新电子（VR/AR、智能穿戴）：微软签下军工版HoloLens合同，价值最高可达218.8亿美元；Facebook Quest 2销量超历代Oculus头显总和。

风险提示

• 行业景气度可能下滑。
• 制造管理成本可能上升。

投资评级说明

• 股票评级：分为买入、审慎增持、中性、减持、无评级。
  • 买入：相对指数涨幅大于15%。
  • 审慎增持：相对指数涨幅在5%~15%之间。
  • 中性：相对指数涨幅在-5%~5%之间。
  • 减持：相对指数涨幅小于-5%。
  • 无评级：因信息不足或不确定性事件无法给出明确评级。
• 行业评级：分为推荐、中性、回避。
  • 推荐：相对表现优于指数。
  • 中性：相对表现与指数持平。
  • 回避：相对表现弱于指数。

信息披露与法律声明

• 报告由兴业证券经济与金融研究院发布，分析师谢恒、李双亮、姚康、姚丹丹、仇文妍。
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