20250627-群益证券-格力电器-000651.SZ-空调品类_6·18_大促销售较好_新一轮_国补_7月将下达_3页_584kb

格力电器投资分析总结

格力电器(000651.SZ)投资评级

• 评级：买进
• 目标价：55元
• 建议：维持“买进”评级，建议配置

公司基本概况

• 产业类别：家用电器
• 主营产品：空调等家电产品
• 主要股东：珠海明骏投资合伙企业(有限合伙，持股16.11%)

经营状况及业绩预测

• 空调销售表现：在“6·18”大促期间，线上零售量同比增长19.7%，线下增长12.8%，格力空调品类销售额领跑行业
• 政策影响：7月预计下达国补资金，政策继续推动消费信心修复
• 业绩增速：
  • 2024年归母净利润32185百万元，同比增长10.91%
  • 2025-2027年归母净利预计分别为36195亿、39013亿、41456亿元，同比增长12.46%、7.78%、6.26%
  • EPS预测：2025-2027年分别为6.46元、6.96元、7.40元
  • PE预测：2025-2027年为7.04倍、6.53倍、6.15倍

股利与估值

• 股息率：2024年股息率达6.59%，前一日收盘价计算股息率6.6%
• 账面净值：24.57元，股价/账面净值=1.85倍

风险提示

• 房地产行业影响
• 家电补贴政策效果不及预期
• 同业竞争加剧
• 原材料价格波动风险

投资价值分析

• 盈利预测：未来三年净利润稳健增长，PE持续下降
• 投资建议：公司具备较高股息率，估值、业绩增长确定性强，在国家补贴政策支持下有较好投资机会
• 评级说明：潜在股价上涨空间15%≤潜在上涨空间<35%

细分数据概览（仅摘要）

graph TD
    A[2025年归母净利润362亿元] --> B[PE 7倍]
    B --> C[股息率7.1%]
    D[2026年预计423.45亿元] --> E[PE 6.5倍]
    E --> F[股息率7.7%]
    G[2027年414亿预测] --> H[PE 6倍]
    H --> I[股息率8.1%]

此分析全面呈现了格力电器的经营状况、政策机会与投资价值，供参考决策使用。