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报告摘要
沪镍&不锈钢早报总结 —— 2026年7月29日
核心内容概述
本报告为大越期货投资咨询部发布的沪镍与不锈钢市场早报，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓等多维度分析，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。
沪镍市场分析
基本面
- 印尼配额政策：印尼能矿部明确2026年RKAB配额无全国性增量，供给宽松预期落空。
- 地缘因素：中东地缘扰动推升硫磺运输成本。
- LME库存：LME镍库存连续去化，支撑镍价上行。
- 下游需求：不锈钢及新能源采购仍以刚需为主，消费淡季制约价格上行空间。
- 市场情绪：多空博弈激烈，短期预计维持高位震荡格局。
技术面
- 收盘价：收于20均线以上，20均线向上。
- 基差：现货基差为1140，偏多。
- 库存：上交所仓单为99638吨，较前一日增加42吨；LME库存为267522吨，较前一日增加180吨。
- 主力持仓：主力净空，空头增仓，偏空。
结论
- 操作建议：沪镍2609合约短期预计在20均线附近震荡，可少量试多。
不锈钢市场分析
基本面
- 现货价格：不锈钢现货价格上涨。
- 库存情况：不锈钢库存上升，但期待旺季到来去库存化。
- 成本支撑：矿价、镍铁价格维稳，成本线提供一定支撑。
- 市场预期：市场对旺季去库存抱有期待，但当前仍偏中性。
技术面
- 收盘价：收于20均线以下，20均线向下。
- 基差：不锈钢平均基差为1197.5，偏多。
- 期货仓单：不锈钢期货仓单为90411吨，较前一日减少233吨。
- 库存数据：无锡库存为59.7万吨，佛山库存为34.13万吨，全国库存为109.87万吨，环比上升1.01万吨。
结论
- 操作建议：不锈钢2609合约预计在20均线附近宽幅震荡，建议观望。
市场数据概览
价格数据
| 品种 | 7-28 价格 | 7-27 价格 | 涨跌 |
|---|---|---|---|
| 沪镍主力 | 131010 | 132850 | -1840 |
| 伦镍电 | 16945 | 17270 | -325 |
| 不锈钢主力 | 14515 | 14690 | -175 |
| SMM1#电解镍 | 132150 | 133000 | -850 |
| 1#金川镍 | 132950 | 133750 | -800 |
| 1#进口镍 | 131500 | 132350 | -850 |
| 镍豆 | 131750 | 132600 | -850 |
| 冷卷304*2B（无锡） | 15600 | 15500 | +100 |
| 冷卷304*2B（佛山） | 16100 | 16150 | -50 |
| 冷卷304*2B（杭州） | 15500 | 15500 | 0 |
| 冷卷304*2B（上海） | 15650 | 15550 | +100 |
库存数据
| 项目 | 7-28库存 | 7-27库存 | 增减 |
|---|---|---|---|
| 伦镍 | 267522 | 267342 | +180 |
| 镍（仓单） | 99638 | 99596 | +42 |
| 不锈钢仓单 | 90411 | 90644 | -233 |
镍矿及运输成本
| 品种 | 品味 | 7-28价格 | 7-27价格 | 涨跌 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|
| 红土镍矿CIF（Ni1.5%） | Ni1.5% | 64.5 | 64.5 | 0 | 美元/湿吨 |
| 红土镍矿CIF（Ni0.9%） | Ni0.9% | 31 | 31 | 0 | 美元/湿吨 |
| 海运费（苏里高-连云港） | - | 14.5 | 14.5 | 0 | 美元/吨 |
| 海运费（苏里高-宁德港） | - | 13.5 | 13.5 | 0 | 美元/吨 |
成本参考
- 传统成本：14375元/吨
- 废钢生产成本：14735元/吨
- 低镍+纯镍成本：17430元/吨
进口价折算
- 进口价：130321元/吨
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