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晨会集萃总结

核心内容概述

本次晨会集萃主要聚焦于2022年市场趋势分析及重点个股与行业的投资建议，涵盖建筑、交通运输、电子、环保、轻工制造等多个领域。整体分析认为，随着疫情缓解和经济复苏，部分行业如“建筑+”、航空、物流、光电半导体材料等将迎来增长机会。同时，部分价值品种和低估值股票也具备估值修复潜力。

主要观点

1. 建筑行业：ROE与市占率加速提升

• “建筑+”迎来兑现期：2022年传统建筑需求保持平稳，实际需求将成为“十四五”阶段发展的主线，结构化和区域化特征显著。
• “建筑+”龙头成长性：布局新能源、化工等产业链的企业进入业绩兑现期，推荐鸿路钢构、中国电建、森特股份、中国化学、苏文电能、东南网架。
• 价值品种估值修复：地方国企龙头在区域性基建高景气下，经营效率提升带来利润弹性，推荐山东路桥、中国交建、中国建筑、中国中铁等。

2. 交通运输行业：客运复苏，物流成长

• 客运有望复苏：随着新冠疫苗和特效药的推出，疫情影响减弱，交通客运有望复苏，看好航空、轮渡、高铁板块，推荐中国国航，关注海峡股份、京沪高铁、三峡旅游。
• 物流持续成长：市场规模扩大、渗透率提升、集中度提高，推荐浙商中拓、晨股份、顺丰控股，关注海程邦达、密尔克卫。
• 基建价值显现：基建公司现金流稳定、股息率支撑价值，推荐唐山港、上港集团、建发股份，关注粤高速A、宁沪高速。

3. 电子行业：鼎龙股份加速发展

• 鼎龙股份引入战投：子公司鼎汇微电子引入建信信托投资2.1亿元，持有8%股权，投前估值达25亿元。
• 新品发布：抛光垫、抛光液、纳米研磨粒子等CMP材料新品发布，推动公司向高端半导体材料平台化发展。
• 盈利预测：2021-2023年营收预计为23.9/33.0/42.5亿元，净利润预计为2.9/4.5/6.4亿元，维持“买入”评级。

4. 轻工制造：出口增长与行业集中度提升

• 出口增长：1-10月中国出口同比增长32.30%，10月单月出口同比增长27.10%。
• 行业分化：海外疫情及需求变化对出口影响显著，建议关注出口占比高的家居龙头【敏华控股】【顾家家居】，细分赛道龙头【共创草坪】，单品类渗透率提升的【浙江自然】【凯迪股份】。
• 出口短期承压：受海运紧张、原材料压力和人民币升值影响，出口增速或逐步下行，但长期看好供给端集中度提升。

5. 机械设备与新能源：关注高成长领域

• 新能源设备：客户关注储能设备、储能连接器、风电主机大型化带动碳纤维需求增长，推荐相关个股。
• 机械行业：建议寻找明年下游需求快速增长的机械板块个股，关注低估值股票。

关键信息

推荐股票

行业趋势

• “建筑+”模式：进入基本面兑现期，新能源和化工布局企业业绩有望高增长。
• 物流成长：受益于市场规模扩大、渗透率提升和集中度提高，快递、原材料供应链等细分领域具备增长潜力。
• 光电半导体材料：成为鼎龙股份的主要增长动力源，推动其向高端材料平台化发展。
• 出口承压与复苏：短期受疫情和海运影响，长期看好行业集中度提升，建议关注家居、办公家具等出口占比高的细分领域。

风险提示

• 宏观经济波动：疫情反复、政策变化、经济增速下滑等可能影响行业复苏节奏。
• 估值修复不及预期：部分价值品种或无法实现预期的估值提升。
• 行业竞争加剧：部分细分行业可能出现产能出清，行业集中度提升。
• 市场情绪波动：部分股票可能因市场情绪波动导致价格波动。
• 货币政策与财政政策不确定性：可能影响市场流动性及估值水平。

投资策略

• 关注“建筑+”龙头：如鸿路钢构、中国电建、森特股份等。
• 布局估值修复品种：如山东路桥、中国交建、中国建筑等。
• 把握物流成长机会：如浙商中拓、顺丰控股等。
• 关注光电半导体材料：如鼎龙股份。
• 寻找低估值高成长股票：如机械、汽车零部件等。

行业与市场数据

• A股市场情绪：今日自然涨停69只，自然跌停2只，涨停封板率54.25%，连板率17.14%。
• 沪深300期指：报收4833.20点，下跌0.27%。
• 上证50期指：报收3172.00点，下跌0.41%。
• 中证500期指：报收7221.20点，上涨0.21%。
• 市场情绪：多头排列看涨个股占比41.02%，空头排列看跌个股占比6.28%。

总结

本次晨会集萃强调了“建筑+”、光电半导体材料、物流、客运复苏等领域的投资机会，并推荐了多个股票及行业。整体观点认为，随着疫情缓解和经济复苏，部分行业将进入基本面兑现期，同时价值品种具备估值修复潜力。建议投资者关注具备成长性与估值修复机会的个股及行业，同时注意宏观经济和政策变化带来的风险。