20260816-国金证券-非金属建材周观点_下半年聚焦新技术_重视PTFE_Q布_散热_mSAP_玻璃基板_18页_2mb

非金属建材周观点总结（260816）

核心内容

本报告聚焦于非金属建材行业的周度走势与重点方向，强调新技术与新材料在AI硬件领域的应用及市场表现，同时关注传统建材如水泥、玻璃、玻纤等的市场动态及价格变化。报告还分析了行业出海及周期联动情况，对投资方向提出了建议。

主要观点

1. AI新材料方向

• 技术升级：PTFE、Q布、陶瓷基板、玻璃基板等技术升级成为AI硬件材料估值跃迁的关键驱动力。
• ABF膜：作为先进封装的重要基材，ABF膜需求持续增长，味之素占据全球95%以上市占率，国内企业加速国产替代。
• 玻璃基板：新光电气工业构建22层结构，解决“seware”问题，建议关注京东方、凯盛科技等。
• 涨价：台湾南亚上调CCL价格20-25%，带动相关材料价格波动。

2. 光纤与功率模块

• 光纤扩产与功率模块需求增加，带动高纯石英套管、光纤涂料等上游材料需求上升。
• 建议关注石英股份、飞凯材料等。

3. 出海方向

• 洁净室及非洲建材市场表现良好，景气度验证。
• 建议关注科达制造、华新建材、乐舒适等。

4. 周期建材

• 水泥：全国高标均价314元/吨，出货率37.3%，库容比70.9%。市场需求低迷，价格企稳回升。
• 浮法玻璃：均价1092.27元/吨，环比下跌0.29%。重点监测省份库存略有减少。
• 光伏玻璃：主流订单价格9.5-10.0元/平方米，价格稳定，关注冷修推进情况。
• 玻纤：2400tex无碱缠绕直接纱均价3768.5元/吨，电子布报价10.0-10.4元/米。出口增长，建议关注出口表现。
• 碳纤维：市场均价85.5元/千克，涨幅0.74%。成本支撑尚存，但终端需求未明显改善。
• 能源与原材料：动力煤、道路沥青、LNG等价格稳中有升，丙烯腈价格略有回落。

关键信息

水泥市场

• 全国水泥均价314元/吨，环比+0.2元/吨。
• 出货率37.3%，环比-5.2pct。
• 库容比70.9%，环比+0.4pct。
• 河南等地价格上涨，广东等地价格回落。

玻璃市场

• 浮法玻璃均价1092.27元/吨，环比-0.29%。
• 光伏玻璃2.0mm镀膜面板主流订单价格9.5-10.0元/平方米。
• 重点监测省份库存天数37.94天，环比-0.26天。

玻纤市场

• 2400tex无碱缠绕直接纱均价3768.5元/吨，环比持平。
• 电子布主流报价10.0-10.4元/米，环比上涨1.6元/米。
• 2026年6月出口量19.64万吨，同比增长7.66%。

碳纤维市场

• 市场均价85.5元/千克，环比上涨0.625元/千克。
• 丙烯腈价格有所回落，但碳纤维企业成本压力仍存。

能源与原材料

• 秦皇岛港动力煤价格715元/吨，同比+45元/吨。
• 道路沥青价格5270元/吨，同比+520元/吨。
• 有机硅DMC现货价13000元/吨，同比+1000元/吨。
• LNG出厂价格5649元/吨，同比+1461元/吨。

建议关注的公司

• AI新材料：中国巨石、芯碁微装、铜冠铜箔、国际复材、莱特光电、联瑞新材、呈和科技、中材科技、凯盛科技、宏和科技、方邦股份、菲利华、光华科技、江南新材、科翔股份、华正新材、诺德股份、圣泉集团、东材科技。
• 出海方向：科达制造、华新建材、乐舒适（港股）、麦加芯彩、西部水泥、亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成。
• 周期建材：海螺水泥、信义玻璃、兔宝宝、三棵树、悍高集团、中国联塑、东方雨虹、北新建材、伟星新材、科顺股份。

风险提示

• PCB资本开支进展不及预期。
• 地产政策变动不及预期。
• 基建项目落地不及预期。
• 原材料价格变化带来的盈利能力波动。
• 海外国家汇率波动风险。

投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度在5%-15%之间。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%。

特别声明

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