20260809-开源证券-北交所行业主题报告_北证聚氨酯产业链_景气度拐点确认_原料提价潮叠加出口放量_一诺威_聚仁新材或受益_22页_2mb

北交所聚氨酯产业链及化工新材料行业分析总结

核心内容概述

本报告由北交所研究团队发布，重点分析了聚氨酯产业链的景气度变化、北交所及新三板相关标的公司的表现，以及本周化工新材料行业的市场动态。报告指出，聚氨酯行业在需求扩容、绿色升级和原料涨价的多重因素推动下，迎来景气度拐点。同时，本周北交所化工新材料行业整体上涨5.47%，部分公司表现突出，显示出市场对相关行业的积极预期。

主要观点与关键信息

1. 聚氨酯行业景气度上行

• 行业背景：聚氨酯是一种高性能高分子材料，广泛应用于建筑、家电、汽车、新能源等多个领域。
• 市场表现：2026年上半年，全球聚氨酯市场规模增长显著，预计全年市场规模将突破1050亿美元。
• 国内情况：2024年我国聚氨酯制品产量达1365万吨，同比增长6.1%，创历史新高。2025年国内聚氨酯制品产量年均复合增长率达3.6%。
• 价格走势：2026年上半年MDI价格呈现“先触底、后急涨、再回调”的走势，TDI价格也出现明显上涨。价格波动受原油及煤炭成本传导影响。
• 出口增长：2026年上半年我国MDI出口量达50.5万吨，同比增长22.5%。
• 绿色升级：行业向低碳化、高端化、国产化方向升级，环保工艺和低碳产品成为企业发展的关键。
• 企业布局：万华化学、巴斯夫、科思创等国内外龙头企业在高端聚氨酯领域占据优势，国内企业如一诺威、聚仁新材在特定领域建立技术壁垒。

2. 北交所及新三板聚氨酯产业链相关公司

• 一诺威：国内聚氨酯预聚体产能全球第一，2026H1营收同比增长29.56%，归母净利润增长23.72%。公司积极拓展海外市场，毛利率优于境内。
• 聚仁新材：己内酯系列产品龙头，覆盖聚氨酯制品、新能源汽车、生物可降解及生物医疗等领域，2025年营收6.35亿元，归母净利润1.22亿元。
• 科隆新材：专注于橡塑产品，应用于煤矿、军工等领域，2025年营收4.84亿元，归母净利润0.59亿元。
• 其他标的：包括顺祥新材、金戈新材、天力复合等，均涉及聚氨酯产业链相关产品，具备一定的市场竞争力。

3. 本周市场表现

• 北证50：本周报收1134.25点，周涨跌幅为+4.71%。
• 化工新材料行业：本周上涨5.47%，其中金属新材料涨幅最高，达+10.53%。
• 个股表现：维琪科技（+22.73%）、惠丰钻石（+22.05%）、吉和昌（+19.96%）等公司涨幅居前，显示市场对相关行业的关注提升。

4. 化工品价格走势

• MDI与TDI：价格波动明显，MDI价格在8月出现上涨，TDI价格也有显著提升。
• 其他化工品：如聚乙烯、聚丙烯、ABS树脂等价格波动较小，但整体保持稳定。
• 影响因素：价格波动与原油、煤炭等原材料成本密切相关，同时受到地缘政治和市场供需的影响。

5. 公告信息

• 一诺威：2026H1营收同比增长29.56%，归母净利润增长23.72%，境外营收增长显著。
• 华密新材：2026H1营收同比增长16.32%，归母净利润增长19.5%，橡塑材料收入增长明显。
• 安达科技：2026H1营收同比增长119.01%，归母净利润增长179.56%，产能扩张和项目推进支撑业绩增长。
• 族兴新材：通过收购取得泽明新材60.10%控股权，拓展涂料制造业务。
• 康普化学：签订新能源战略金属材料资源化循环利用项目合同，显示公司在新能源领域的布局。

风险提示

• 宏观经济环境变动风险：市场波动可能影响行业整体表现。
• 市场竞争风险：行业集中度提升，竞争加剧。
• 数据统计误差风险：报告数据可能存在统计误差。

总结

聚氨酯行业在多重因素推动下迎来景气度拐点，北交所及新三板相关公司如一诺威、聚仁新材等表现良好。本周化工新材料行业整体上涨，部分公司涨幅显著，显示市场对行业的积极预期。价格走势受原材料成本和地缘政治因素影响，整体保持稳定。报告指出，行业向绿色低碳转型，环保和低碳产品成为核心竞争力。同时，提醒投资者注意宏观经济、市场竞争和数据统计误差等风险。