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报告摘要

新一代通信网：空天地海全域覆盖总结

核心内容

国家发改委在2026年3月全国两会经济主题记者会上首次提出“六张网”建设，包括水网、电网、算力网、新型通信网、城市地下管网、物流网，初步估算2026年相关投资将超过7万亿元。随后在4月政治局会议和5月国务院常务会议中，相关建设被进一步强调，标志着“六张网”成为国家基础设施建设的重要方向。

在“六张网”投资中，新一代通信网是其中的关键组成部分，主要投向5G、5G-A、千兆光网、万兆光网、6G、移动物联网、国家区块链网络、卫星通信导航遥感、低轨卫星互联网等领域。根据长江证券研究所测算，“十五五”期间“六张网”总投资约26.9万亿元，年均约5.4万亿元，较“十四五”增长约21%；新一代通信网总投资约1.3万亿元，年均约0.3万亿元，占“六张网”总投资比重约5%。

主要观点

新一代通信网是“六张网”的骨干传输层，其建设围绕四大主线：
- 5G-A/6G演进
- 千兆光网与算力互联干线
- 低轨卫星星座组网
- 工业专网与物联感知下沉
技术迭代驱动基础设施扩容，核心器件环节持续受益：
- 高速光模块向800G/1.6T迭代
- 射频器件向化合物半导体迁移
- 星载载荷向相控阵升级
- 网络芯片向自主可控靠拢
电子行业是通信网建设的底层支撑，化合物半导体、射频芯片、高频PCB及先进封装等环节将迎成长机遇。
计算机行业迎来算力投资扩张、国产替代深化与AI应用加速落地的共振，推动行业由单点智能向全域智能升级。
建筑施工环节是通信网落地的关键，包括场站土建、通信管廊铺设、核心机房建设、配套机电安装等，建筑类企业可深度参与基站配套工程、传输管线施工、通信机房升级及数字基建园区总承包。

关键信息

“六张网”投资规模（单位：万亿元）

项目	十四五总体估计	十五五总体估计	十四五年均估计	十五五年均估计	增速
水网	5.7	6.5	1.1	1.3	14%
新型电网	3.5	4.9	0.7	1.0	39%
算力网	3.5	5.7	0.7	1.1	64%
新一代通信网	1.6	1.3	0.3	0.3	-21%
城市地下管网	5.6	5.1	1.1	1.0	-8%
物联网	2.3	3.3	0.5	0.7	42%
总计	22.3	26.9	4.5	5.4	21%

投资方向与技术趋势

通信网：5G-A基站部署、千兆光网改造、算力互联传输干线、低轨卫星地面站、物联网感知网络。
电子行业：化合物半导体、射频芯片、高频PCB、先进封装等。
计算机行业：算力网络、行业数字化、工业软件、人工智能。
建筑行业：通信管廊铺设、核心机房建设、数字基建园区总承包等。

风险提示

“六张网”投资规模测算可能存在偏误，因官方数据尚未公布，测算依赖可得数据及假设前提。
财政支持工具（如特别国债、专项债等）落地不及预期可能影响“六张网”建设进度。

报告信息

证券研究报告：新一代通信网：空天地海全域覆盖——“六张网”跟踪系列4
对外发布时间：2026-08-10
研究发布机构：长江证券研究所
参与人员：
- 宋筱筱（SAC编号：S0490520080011，SFC编号：BVZ974）
- 黄天佑（SAC编号：S0490522050005）
- 张弛（SAC编号：S0490520080022，SFC编号：BUT917）
- 杨洋（SAC编号：S0490517070012，SFC编号：BUW100）
- 郭敬超（SAC编号：S0490525120002）
- 祖圣腾（SAC编号：S0490523030001）