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现货加速上行 - 双焦周报 2026/08/19

核心内容概述

本周双焦市场整体呈现现货紧张、价格偏强的态势，焦煤和焦炭价格均受到供需关系改善的影响而上涨。下游采购积极性增强，产地供应受限，进口煤种通关量下降，导致市场整体货源紧张，推动价格持续走高。同时，焦炭市场也进入提涨周期，焦企利润下滑，钢厂铁水产量回升，进一步支撑了焦炭价格的上涨。

主要观点

焦煤市场

• 核心观点：中性偏强
  • 现货市场紧张，下游采购积极，产地供应受限，蒙煤通关量下降，港口库存持续去化，市场隐性库存处于低位，带动市场弹性增大。
  • 煤价加速上涨，安泽低硫主焦报价涨至2070元/吨，各煤种普遍上涨100-200元/吨。
  • 供应端：山西地区安监严格，煤矿复产缓慢，产能利用率小幅回落至69.53%，蒙煤通关量下降。
  • 需求端：焦钢企积极补库，煤矿出货顺畅，蒙煤库存降至极低水平，尤其蒙5等优质煤种。
  • 基差：盘面大幅上涨，但仍处于贴水区间，基差继续回归。
  • 仓单成本：蒙煤仓单成本约1580元/吨，澳煤仓单成本约1470元/吨。
  • 库存：煤矿无库存压力，蒙煤大幅去库，港口煤库存高位去库，下游焦钢企补库但到货不佳。

焦炭市场

• 核心观点：中性偏强
  • 焦企开启提涨周期，市场已存在三轮以上提涨预期，日照港准一级干熄焦报价涨至1910元/吨，周环比+140元/吨。
  • 钢厂铁水产量回升，高炉开工率微增，钢厂加快采购节奏。
  • 供应端：焦企普遍亏损，原料煤到货不佳，独立焦企产能利用率71.28%，周环比-0.96%。
  • 需求端：钢厂铁水回升，但同比仍低于去年水平，钢企盈利不佳。
  • 基差：近期盘面震荡走强，基差回落，9-1月差震荡走强。
  • 利润：焦炭利润跌至年内最低，已开启提涨周期。
  • 库存：焦钢企加快采购，库存去库；港口库存高位去库，但整体仍偏强。

关键信息汇总

焦煤价格走势

• 安泽低硫主焦价格涨至2070元/吨。
• 各煤种普遍上涨100-200元/吨。
• 蒙5原煤竞拍价涨至1431元/吨。

焦炭价格走势

• 焦企已开启首轮提涨50-55元/吨。
• 日照港准一级干熄焦报价1910元/吨，周环比+140元/吨。
• 山西准一级干熄焦报价1795-1805元/吨。

供应情况

• 煤矿产能利用率小幅回落至69.53%，山西地区停产矿较多。
• 蒙煤通关量下降，库存降至两年内新低。
• 焦企产能利用率71.28%，周环比-0.96%。
• 焦企普遍亏损，减产10-20%。

需求情况

• 247家钢厂铁水日均产量238.2万吨，周环比+2.4万吨。
• 高炉开工率82.64%，周环比微增。
• 焦钢企积极补库，但到货不佳。

库存变化

• 煤矿无销售压力，蒙煤库存极低，港口煤库存高位去库。
• 独立焦化企业库存可用天数下降，钢厂加快采购节奏。

基差与持仓

• 焦煤基差仍处于贴水区间，但市场隐性库存处于低位，市场弹性增强。
• 焦煤09持仓量偏强，市场关注度较高。

市场展望

• 焦煤：短期内仍偏强，后续需关注交割博弈及供应端变化。
• 焦炭：供需关系趋紧，提涨预期较强，但需关注钢厂盈利情况及需求端变化。

数据来源

• 钢联、万得、汾渭、紫金天风风云等市场数据平台。

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