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铁矿周报总结 2026/8/19

核心内容概述

本周铁矿市场整体呈现需求触底但利润不佳的态势。供应端全球发运量略有下降，而非主流地区发运量总体上升。需求端方面，钢厂盈利率下降，但铁水产量小幅回升，表明下游需求正在触底反弹。库存端，港口库存减少，钢厂库存有所回升，但整体库存量仍处于下降趋势。期现价格震荡回升，基差略有上升，但缺乏持续上涨动力。

主要观点

• 供应端：

  • 全球（除中国大陆外）铁矿石周度发运量略降。
  • 澳洲发运量略降，巴西发运量波动不大。
  • 非主流地区发运量总体上升。
  • 我国铁矿石到港量回升，其中巴西矿和澳洲矿到港量均有所增加。

• 需求端：

  • 247家钢厂日均铁水产量为238.2万吨，环比增加0.17万吨。
  • 下游成材利润持续走弱，废铁价差略降。
  • 厂家检修逐渐减少，铁水产量有望继续小幅回升。

• 库存情况：

  • 45港铁矿石库存环比下降89.42万吨，贸易矿占比65.3%。
  • 247家钢厂进口矿总库存增加38.34万吨，厂库库存下降69.17万吨。
  • 五大材产量周度回升，总库存转降，螺纹钢和热卷库存持续回落。

• 价格与基差：

  • 期现价格震荡回升，09合约基差率约为1%。
  • 1-5月差小幅走扩，但整体仍处于震荡状态。
  • 8月普氏指数均值为95，对应盘面估值约为676元/吨。

关键信息

供应与发运情况

• 全球发运量：略降，但非主流地区发运量总体上升。
• 澳洲发运量：略降，但发往中国量维持稳定。
• 巴西发运量：波动不大，但部分港口降水偏少，可能影响发运效率。
• 主要港口：
  • 连云港、青岛港、日照港铁矿石到货量有所回升。

需求与库存

• 铁水产量：小幅回升，显示需求触底反弹。
• 钢厂盈利率：整体下降，反映钢厂利润不佳。
• 库存：
  • 45港库存减少，钢厂进口矿总库存上升，厂库库存下降。
  • 螺纹钢、热卷库存持续下降，钢坯库存亦有所回落。

品种间差异

• 巴粉溢价：略降。
• 主流中低品溢价：上升。
• 内外矿价差：下降，显示内外矿价趋于一致。

市场表现

• 期现价格：震荡回升，但上涨动力不足。

• 基差：09合约基差略升，显示现货价格与期货价格的贴水有所缩小。

• 主力合约价格：

  • DCE 01合约价格为707.5元/吨，周度变化为+16元。
  • DCE 05合约价格为696.5元/吨，周度变化为+11元。
  • DCE 09合约价格为721.5元/吨，周度变化为+24元。

• 主力合约持仓：DCE 01合约持仓增加，DCE 09合约持仓减少。

其他市场动态

• 运价：西澳-青岛（BCI-C5）运价季节性波动，巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价亦有小幅变化。
• 汇率：美元兑人民币汇率略有下降，影响进口成本。
• 海漂成本：部分品种如金布巴粉、卡粉海漂成本下降，显示运输成本有所缓解。
• 落地利润：部分品种如金布巴粉、卡粉落地利润下降，反映市场整体盈利空间有限。

总结

铁矿市场整体呈现供需调整态势。供应端全球发运量略降，但非主流地区发运量上升，港口到港量回升。需求端铁水产量小幅回升，但钢厂盈利率下降，显示下游需求仍偏弱。库存方面，港口库存下降，钢厂库存略有回升，但整体库存仍处于下降趋势。期现价格震荡回升，基差略有上升，但缺乏持续上涨动力。市场对铁矿短期震荡偏强有所预期，但长期仍需关注需求回升和利润改善的前景。