20260912-中信证券-主动权益基金_再平衡中挖掘阿尔法_组合调整持仓_2026年9月_4页_170kb

主动权益基金市场与组合跟踪总结（2026年9月）

核心内容

2026年8月，A股市场迎来阶段性修复反弹，呈现风格分化格局。成长指数修复、中小盘领涨、价值红利震荡、港股走弱。各类基金中，小盘、成长、高景气、低港股暴露及抱团类基金表现优异，科技、周期主题基金涨幅领先。与此同时，公募基金总份额达到33.8万亿份，再创历史新高，货币基金和指数基金为主要增量来源，年内新发基金规模超7620亿元，权益类新发数量占比过半。

主要观点

• 市场风格分化明显：成长与中小盘板块强势反弹，价值与港股表现相对较弱。
• 基金风格呈现结构性分化：小盘基金涨幅领先，成长风格显著跑赢均衡与价值风格，高景气赛道基金表现优于中低景气基金。
• 组合调仓与超额收益：四大精选基金组合在8月完成调仓，均实现长期年化超额收益和短期业绩占优，风控表现良好。
• 基金经理与基金产品特征：中生代基金经理及高换手率、高行业集中度的基金在修复行情中弹性更足，成为获取超额收益的关键。
• 公募基金规模持续增长：2026年7月公募基金总规模和份额分别达到39.1万亿元和33.8万亿份，货币基金和指数基金为主要增长动力。

关键信息

基金组合表现

基金调仓情况

• 成长风格精选组合：调入易方达国企主题、信澳转型创新、交银优势行业；调出华夏行业景气、易方达科汇、长城医药产业精选。
• 价值风格精选组合：调入汇添富外延增长主题；调出安信企业价值优选。
• 质量风格精选组合：调入南方新优享、嘉实品质发现、景顺长城品质投资；调出汇添富外延增长主题、华安精致生活、中欧价值智选回报。
• 主动权益综合精选组合：调入易方达瑞恒、汇添富外延增长主题、南方新优享、景顺长城策略精选；调出易方达科汇、华夏行业景气、华安精致生活、安信企业价值优选。

市场与基金趋势

• 市场修复行情：成长与中小盘板块迎来修复，科技、周期主题基金表现突出。
• 基金风格集中度提升：高换手率、高行业集中度的基金在结构性行情中更具弹性。
• 基金经理能力体现：中生代基金经理凭借对成长赛道的深度布局和灵活调仓能力，在市场反弹中表现优异。

风险提示

• 基金经理或投资团队人员变化可能影响投资策略。
• 基金投资风格可能漂移，与初期风格不一致。
• 基金风格刻画与实际运作可能存在偏差。
• 行业未来发展趋势与判断存在差异。
• 基金精选组合的业绩不构成对产品实际表现的承诺。

结论

2026年8月，A股市场呈现阶段性修复，成长与中小盘板块领涨，价值与港股相对疲软。基金市场在分化行情中表现出不同风格的收益差异，成长风格基金表现突出，质量风格基金超额收益最高，综合精选组合在收益与风控之间实现平衡。公募基金规模持续增长，货币与指数基金为主要增量来源。基金调仓策略体现出对市场风格的灵活适应，为投资者提供了多样化的选择。