20260816-东证期货-商品期权周报_2026年第33周_20页_4mb

商品期权市场周度总结（2026年8月10日-2026年8月14日）

核心内容

本周（2026.08.10-2026.08.14），商品期权市场整体活跃度提升，日均成交量和持仓量分别环比增长5.36%和13.36%，达到1238万手和1123万手。市场表现呈现明显的分化趋势，部分品种成交量和持仓量显著增长，而另一些品种则出现明显下滑。

主要观点

1. 成交活跃度

• 日均成交量：1238万手，环比增长5.36%。
• 日均持仓量：1123万手，环比增长13.36%。
• 成交活跃品种：纯碱（117万手）、焦煤（106万手）、甲醇（98万手）。
• 成交量增长显著：焦煤（+146%）、纯碱（+105%）、纸浆（+99%）。
• 成交量下降明显：多晶硅（-96%）、碳酸锂（-86%）、工业硅（+69%）。

2. 标的涨跌情况

• 领涨板块：能源化工板块多数大幅上涨，黑色板块整体走强。
• 涨幅居前：碳酸锂（+11.96%）、燃油（+8.08%）、甲醇（+7.48%）、原油（+6.65%）、丙烯（+5.74%）。
• 跌幅居前：贵金属板块普遍承压下行，钯（-4.66%）、铂（-2.68%）、沪镍（-2.62%）、尿素（-2.32%）跌幅较大。

3. 市场波动情况

• 隐含波动率：多数品种平值隐含波动率（IV）周度回调，38个品种当前IV低于近一年历史50%分位。
• IV下行明显：铂（-7.44pct）、聚丙烯（-6.03pct）、钯（-5.77pct）、碳酸锂（-4.78pct）。
• IV上行显著：硅铁（+10.85pct）、烧碱（+3.30pct）、菜油（+1.98pct）。
• IV处于高位：白糖、乙二醇。
• IV处于低位：天然橡胶、菜粕、豆粕、玻璃。

4. 期权市场情绪

• 看跌情绪浓厚：红枣、沥青、铅、橡胶、铝的成交量PCR位于历史高位，市场集中博弈下行预期。
• 看涨情绪升温：短纤、PTA成交量PCR处于历史低位，资金博弈上涨预期。
• 持仓PCR高位：塑料、豆粕、甲醇、乙二醇、橡胶，看跌情绪积累。
• 持仓PCR低位：白糖、硅铁，看涨情绪积累。

关键信息

重要品种数据一览

风险提示

• 模型风险：市场模型假设可能存在偏差，影响预测结果。
• 政策风险：政策变动可能对市场产生重大影响。
• 末日轮极端行情：临近到期日的期权可能面临极端波动。

分析师信息

• 分析师：陈玉飞
• 从业资格号：F03130576
• 投资咨询号：Z0024354
• 联系方式：Tel: 8621-63325888 | Email: yufei.chen@orientfutures.com

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