20260528-华泰期货-新能源及有色金属日报_库存压制价格_供需持续博弈_7页_1mb

文档总结

核心内容

本文档主要分析了工业硅和多晶硅市场的近期行情、供需状况、价格走势及未来策略。整体市场呈现供需双弱格局，价格在震荡中维持，受多种因素影响，如成本变化、库存水平、政策导向及资金情绪等。

工业硅市场分析

价格走势

• 2026-05-27，工业硅期货价格震荡持稳，主力合约2609开于8570元/吨，收于8555元/吨，较前一日结算价无变化。
• 现货价格持稳，通氧553#硅在新疆价格为8600-8700元/吨，华东价格为9100-9200元/吨；421#硅新疆价格为9300-9500元/吨，华东价格为9300-9500元/吨。
• 各地区硅价整体持平，97硅价格稳定。

库存情况

• 截至2026-05-26，工业硅社会库存为56.2万吨，较上周小幅上涨。
• 2025年5月至今库存数据呈上升趋势，反映市场供应压力逐步增加。

供给端

• 部分工厂宣布复产计划，丰水期临近，电价下调，生产成本降低，产量有上升预期。
• 供应端预期宽松，但短期内需求端仍偏弱。

消费端

• 节后下游多晶硅、有机硅、铝合金需求均有不同程度减少，以试探性询单为主。
• 有机硅DMC报价下跌50元/吨，反映市场需求疲软。

策略建议

• 短期：工业硅价格预计维持区间震荡，建议进行短期区间操作。
• 中长期：需关注大厂复工计划及资金情绪变化，上行空间取决于下游需求恢复，下行空间受限于成本支撑和减产预期。

风险提示

1. 西北复产与西南停产情况
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪影响
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅市场分析

价格走势

• 2026-05-27，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开于37360元/吨，收于36730元/吨，跌幅2.8%。
• 现货价格下跌，N型料价格为33.00-35.80元/千克，n型颗粒硅价格为33.00-34.00元/千克。

库存情况

• 多晶硅库存为30.10万吨，环比下降3.83%。
• 硅片库存为26.33GW，环比上升1.19%。
• 多晶硅周度产量稳定，硅片产量环比下降1.12%。

产品价格

• 硅片：N型18Xmm硅片0.89元/片，N型210mm硅片1.19元/片，N型210R硅片0.99元/片。
• 电池片：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.33元/W，Topcon210RN电池片0.33元/W。
• 组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.73-0.75元/W，N型210mm主流成交价0.74-0.76元/W。

策略建议

• 短期：多晶硅价格预计持续偏弱震荡，交易逻辑重回弱势基本面。
• 中长期：需关注政策端导向及库存去化进度，价格反弹空间取决于“反内卷”政策的落实。

风险提示

1. 美国关税调整
2. 期货上市对现货市场的影响
3. 资金情绪影响
4. 政策扰动
5. 中东地区战争对海外光伏需求的影响

图表概述

本期分析研究员

• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579
• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806

联系人

• 蔺一杭：从业资格号F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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• 公司名称：华泰期货有限公司
• 研究院名称：华泰期货研究院