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黑色商品日报总结（2026年7月31日）

一、核心内容概述

本日报对黑色系商品（钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁）的市场情况进行分析，涵盖品种点评、价格走势、供需数据、政策影响及未来展望。整体来看，黑色商品市场表现偏弱，多数品种呈现震荡或震荡偏弱走势，受钢厂利润下滑、采购意愿减弱及库存增加等因素影响。

二、主要观点与关键信息

1. 螺纹钢

• 价格走势：螺纹钢主力合约2610收盘3014元/吨，下跌48元/吨，跌幅1.57%。
• 供需数据：
  • 周产量下降1.13万吨至200.31万吨。
  • 社库增加8.1万吨至514.11万吨，厂库减少6.73万吨至184.96万吨。
  • 表需增加2.72万吨至198.94万吨，但整体数据偏弱。
• 政策影响：中共中央政治局会议释放宽松政策预期，对市场情绪有一定提振。
• 未来展望：短期盘面预计弱势震荡运行。

2. 铁矿石

• 价格走势：铁矿石主力合约i2609收盘715元/吨，下跌24元/吨，跌幅3.25%。
• 供需数据：
  • 247家钢厂日均铁水产量235.55万吨，环比下降2.15万吨。
  • 47港铁矿石库存增加287.03万吨至17400.46万吨。
• 基本面分析：
  • 钢厂盈利水平持续下滑，采购意愿偏弱。
  • 港口库存处于历史高位，中长期压制矿价。
• 未来展望：短期盘面震荡偏弱运行。

3. 焦煤

• 价格走势：焦煤主力合约2609收盘1227元/吨，下跌21元/吨，跌幅1.68%。
• 供需数据：
  • 产地安监严格，产量释放受限。
  • 煤矿新签订单不足，以消化前期订单为主。
• 基本面分析：
  • 焦炭价格走弱，下游采购观望情绪延续。
  • 高炉检修计划增加，铁水产量回落，对焦煤需求减弱。
• 未来展望：短期盘面震荡偏弱运行。

4. 焦炭

• 价格走势：焦炭主力合约2609收盘1821元/吨，下跌24元/吨，跌幅1.3%。
• 供需数据：
  • 7月内蒙、甘肃、青海地区硅铁产量同比小幅上升。
  • 63家锰硅样本企业库存持续增加，刷新近年新高。
• 基本面分析：
  • 焦化企业达成限产30%共识，主动压减供给。
  • 钢厂利润持续亏损，对焦炭需求减弱。
• 未来展望：短期盘面震荡偏弱运行。

5. 锰硅

• 价格走势：锰硅主力合约收盘5684元/吨，环比下降0.56%。
• 供需数据：
  • 锰硅周产量连续四周下降，上周环比下降1.14%至17.04万吨。
  • 锰矿价格承压，成本端支撑减弱。
• 基本面分析：
  • 7月锰硅企业开工率维持在较高水平，但需求端仍偏弱。
  • 库存持续增加，基本面驱动力度有限。
• 未来展望：短期期价震荡运行为主。

6. 硅铁

• 价格走势：硅铁主力合约收盘5786元/吨，环比下降1.93%。
• 供需数据：
  • 硅铁周产量环比小幅下降2.43%至11.26万吨，但仍处于近年高位。
  • 镁锭产量回落，对硅铁需求间接影响。
• 基本面分析：
  • 60家样本企业库存增加，绝对值偏高。
  • 基本面上行驱动力度不强。
• 未来展望：短期期价震荡运行为主。

三、市场数据监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：
  • 5-10月价差59.0元/吨，环比+2.0元/吨。
  • 10-1月价差-35.0元/吨，环比-5.0元/吨。
• 热卷：
  • 5-10月价差34.0元/吨，环比-1.0元/吨。
  • 10-1月价差-19.0元/吨，环比-5.0元/吨。
• 铁矿石：
  • 5-9月价差-8.5元/吨，环比+6.5元/吨。
  • 9-1月价差5.5元/吨，环比-3.5元/吨。
• 焦炭：
  • 5-9月价差66.0元/吨，环比-2.0元/吨。
  • 9-1月价差-60.5元/吨，环比+6.0元/吨。
• 焦煤：
  • 5-9月价差121.0元/吨，环比-11.0元/吨。
  • 9-1月价差-155.5元/吨，环比+3.5元/吨。
• 锰硅：
  • 5-9月价差98.0元/吨，环比-8.0元/吨。
  • 9-1月价差-60.0元/吨，环比+2.0元/吨。
• 硅铁：
  • 5-9月价差-84.0元/吨，环比-6.0元/吨。
  • 9-1月价差118.0元/吨，环比-10.0元/吨。

2. 基差

• 螺纹钢：基差27.0元/吨，环比+26.0元/吨。
• 热卷：基差-4.0元/吨，环比+7.0元/吨。
• 铁矿石（PB粉）：基差7.2元/吨，环比-0.1元/吨。
• 焦炭：基差-80.3元/吨，环比+15.1元/吨。
• 焦煤：基差25.0元/吨，环比+17.0元/吨。
• 锰硅：基差-182.0元/吨，环比+48.0元/吨。
• 硅铁：基差-32.0元/吨，环比+124.0元/吨。

3. 利润分析

• 螺纹钢盘面利润：-119.3元/吨，环比+3.6元/吨。
• 长流程利润：-115.4元/吨，环比+10.5元/吨。
• 短流程利润：-70.6元/吨，环比-7.9元/吨。

四、市场展望

整体来看，黑色系商品市场受钢厂利润下滑、采购意愿减弱及库存增加等因素影响，短期走势偏弱。政策层面宽松预期仍存，但基本面改善有限，多数品种预计将维持震荡或震荡偏弱态势。

五、研究团队成员

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具备丰富的现货贸易与研究经验。
• 柳浠：黑色研究员，擅长产业链数据基本面分析。
• 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。
• 孙成震：资源品分析师，专注于棉花、棉纱、铁合金等品种研究。

六、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

七、免责声明

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