20260904-中国银河-2026年9月三十大投资组合报告_均衡为锚_布局金秋修复行情_51页_1mb

2026年9月三十大投资组合报告总结

核心观点

2026年8月，A股和港股市场呈现结构性分化格局，成长风格板块回调，价值防御板块逆势上涨。中证1000指数涨幅超过5%，而上证50、沪深300等大盘蓝筹指数涨幅有限，市场处于回落后的整固阶段。美债收益率上行导致风险偏好下降，成长股估值波动较大，而高股息资产表现稳定。此外，黄金价格因美元走弱和弱美元叙事而上涨超过10%，推动资源品价格修复。

9月市场展望显示，A股迎来“金秋行情”，结构性配置窗口开启。一方面，市场风险释放，中报季结束，业绩风险缓解；另一方面，尽管9月新增非农就业数据超预期，加息概率上升，但A股中长期慢牛趋势未变。建议关注“六张网”基建链，包括数字基建、能源基建、城市民生、央国企工程等板块。

重点投资方向

1. AI算力基建与科技主线

• 推荐理由：压制科技股的因素如美债收益率、中报业绩等有望缓解，9月多个高规格行业会议将提供主题催化。
• 关注领域：算力硬件（电子布、存储芯片、数据中心电力设备）、国产替代核心（通信、国产算力平台）、新能源与电力设备、下游科技应用（清洁电器、创新药CXO）。

2. 资源品涨价与高股息红利资产

• 推荐理由：顺周期和高股息板块迎来配置机会，铜价、金价、锂价等资源品上涨，高股息资产具备防御性。
• 关注领域：有色金属（铜、金）、煤炭（受益于煤价高位震荡及电解铝高盈利）、基础化工（钾肥）、红利低波资产（铁路装备龙头）。

3. “六张网”基建链

• 推荐理由：基建板块具备均衡配置价值，关注数字基建、能源基建、城市民生、央国企工程等。

三十大投资组合

紫金矿业（601899.SH）

• 行业情况：铜、金、锂等矿产产能稳步释放，行业基本面向好。
• 业绩表现：2026H1营收1941.8亿元，同比增长16%；归母净利391.7亿元，同比增长68%。
• 驱动因素：地缘政治风险缓解、公司产能释放、金属价格上行。
• 风险因素：金属价格下跌、项目投产不及预期、地缘政治变化。
• 财务预测：2026年EPS为3.14元，PE为11.01倍。

电投能源（002128.SZ）

• 行业情况：煤炭和电解铝业务量价齐升，行业集中度较低。
• 业绩表现：2026H1营收同比+143%，归母净利同比+854%。
• 驱动因素：褐煤价格超预期上涨、电解铝价格涨幅高于氧化铝、新能源机制电价超预期。
• 风险因素：原料价格波动、贸易政策变化。
• 财务预测：2026年EPS为4.43元，PE为7.40倍。

亚钾国际（000893.SZ）

• 行业情况：钾肥需求稳中有增，进口依赖度较高。
• 业绩表现：2026H1营收同比+22.5%，归母净利同比+73.87%。
• 驱动因素：钾肥价格中高位运行、公司增量产能释放。
• 风险因素：下游需求不及预期、成本上升。
• 财务预测：2026年EPS为3.25元，PE为14.84倍。

中国巨石（600176.SH）

• 行业情况：电子布高景气，需求持续增长。
• 业绩表现：2026H1营收同比+22.5%，归母净利同比+73.87%。
• 驱动因素：电子布价格持续上涨、新产能放量。
• 风险因素：下游需求不及预期、新产品研发不及预期。
• 财务预测：2026年EPS为1.84元，PE为23.17倍。

璞泰来（603659.SH）

• 行业情况：锂电需求持续增长，基膜、负极材料业务放量。
• 业绩表现：2026H1营收同比+16.83%，归母净利同比+98.14%。
• 驱动因素：锂电排产上升、产品涨价落地。
• 风险因素：行业需求不及预期、贸易政策变化。
• 财务预测：2026年EPS为1.51元，PE为15.97倍。

湖南裕能（301358.SZ）

• 行业情况：铁锂龙头，业绩持续高增。
• 业绩表现：2026H1营收同比+143%，归母净利同比+854%。
• 驱动因素：磷酸铁锂涨价落地、出口增长。
• 风险因素：行业需求不及预期、贸易政策变化。
• 财务预测：2026年EPS为8.14元，PE为8.79倍。

紫光国微（002049.SZ）

• 行业情况：电子元器件需求增长，国产替代加速。
• 业绩表现：2026H1营收同比+13.0%，归母净利同比+15.3%。
• 驱动因素：国产替代需求、新产品迭代。
• 风险因素：订单不及预期、产能扩张不及预期。
• 财务预测：2026年EPS为1.93元，PE为32.8倍。

恒丰纸业（600356.SH）

• 行业情况：造纸行业顺周期，市场空间广阔。
• 业绩表现：2026H1营收同比+12.3%，归母净利同比+16.0%。
• 驱动因素：新客户拓展、烟标业务毛利高。
• 风险因素：原材料价格波动、市场竞争加剧。
• 财务预测：2026年EPS为0.70元，PE为13.02倍。

其他重点推荐公司

• 招商银行（600036.SH）：息差企稳、财富管理增长。
• 腾讯控股（0700.HK）：主业增长韧性强、AI加速布局。
• 中国移动（600941.SH）：词元工厂打开增长空间、税率扰动降低。
• 太辰光（300570.SZ）：光器件需求增长、AI驱动。
• 天孚通信（300394.SZ）：光器件高增、利润弹性释放。
• 中芯国际（688981.SH）：制程升级、产能扩张。
• 兆易创新（603986.SH）：存储价格持续、长期增长可期。
• 中国广核（003816.SZ）：新机组投产、电价政策利好。
• 药明康德（603259.SH）：创新药高景气、CXO龙头。
• 信达生物（01801.HK）：收入利润高增长、战略目标明确。
• 美的集团（000333.SZ）：海外品牌与ToB业务增长。
• 伊利股份（600887.SH）：经营稳健、高股息具备吸引力。
• 台华新材（603055.SH）：量价提升、盈利改善显著。
• 潍柴动力（000338.SZ）：传统主业稳固、AI发电转型。
• 牧原股份（002714.SZ）：成本优化、屠宰肉食业务盈利。

风险提示

• 政策变化超预期的风险；
• 商业化效果不及预期的风险；
• 研发产品与上市进展不及预期的风险。

总结

2026年9月A股市场迎来结构性修复行情，成长板块回调，价值防御板块表现稳健。建议投资者关注“六张网”基建链、AI算力基建、高股息资产、资源品涨价及新能源相关领域。重点推荐紫金矿业、电投能源、亚钾国际、中国巨石、璞泰来、湖南裕能、紫光国微、恒丰纸业等公司，其业绩表现良好，具备成长潜力。同时，需关注外部政策变化及市场风险，合理配置资产以应对不确定性。