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兴业建筑每周观点总结（2015.7.10-2015.7.17）

核心内容概述

本报告总结了2015年7月10日至17日期间建筑行业的市场表现、行业动态及重点公司情况，为投资者提供了一个基于市场趋势和公司基本面的综合分析。

主要观点

1. 市场表现

   • 建筑板块在该周上涨2.14%，与大盘同步。
   • 各子行业涨跌幅不一，其中路桥工程、国际工程、园林工程涨幅显著，分别达到15.27%、18.02%、16.25%。
   • 个股方面，苏交科、东南网架、精工钢构、蒙草抗旱、粤水电涨幅领先，而中国交建、中国铁建、中国建筑等则表现较弱。

2. 行业要闻

   • 宏观政策：上半年进出口总值下降，但贸易顺差扩大；国开行在多个领域发放贷款，支持基础设施建设。
   • 铁路工程：北京计划建设市郊铁路，云南高铁投资提速，泰中铁路合作项目年底动工。
   • 其他行业动态：部分公司签订重大合同，如中国中铁中标南昌至赣州铁路客运专线项目，东方园林与中泰信托合作融资，东南网架设立子公司拓展海外市场。

3. 重点公司动态

   • 美晨科技：公司通过收购赛石园林实现双主业驱动，布局汽车后市场，估值较低。
   • 中冠A（神州长城借壳）：作为“一带一路”概念股，公司拥有大量海外订单，估值具备较强安全边际。
   • 宝鹰股份：积极拓展海外市场，尤其在印尼市场，同时通过收购武汉矽感科技拓展互联网+建筑装饰业务。
   • 苏交科：外延并购和PPP模式推进，布局环保和智能交通，未来成长性显著。
   • 金螳螂：作为装饰龙头，基本面稳健，股价回到前期水平，建议投资者把握机会。
   • 广田股份：通过收购武汉矽感科技，构建“互联网+建筑装饰”生态圈。
   • 中工国际：公司基本面稳健，估值合理，具备长期投资价值。

4. 投资策略

   • 建议从四条主线精选个股：
     • 主线1：业绩高速增长，重点推荐美晨科技、中冠A、宝鹰股份、苏交科。
     • 主线2：跌破增发成本价格的个股，如金螳螂、安徽水利、中材国际、北方国际。
     • 主线3：经营稳健，动态估值安全边际大，如金螳螂、广田股份、苏交科、中工国际。
     • 主线4：市值较小、有资源注入预期的壳价值标的，如龙建股份、北新路桥。

关键信息

• 估值现状：各子行业PE值分别为26.1、22.04、15.33、26.96、36.06、55.75、27.13、38.28、56.25，其中国际工程、钢结构等子行业估值较高，相对A股市场溢价率也较高。
• 盈利预测：重点公司如金螳螂、美晨科技、中冠A、苏交科等的盈利预测显示，未来几年业绩有望持续增长，同时估值有较大提升空间。
• 市场趋势：建筑板块整体表现较好，但部分个股因市场调整而被低估，具备投资机会。

重点公司盈利预测及估值

总结

建筑板块在市场调整后表现稳定，部分公司因市场波动而被低估，具备较高的投资价值。投资者可关注业绩增长明确、估值安全边际大以及有资源注入预期的公司，如美晨科技、中冠A、宝鹰股份、苏交科、金螳螂、广田股份、中工国际等。同时，市场对“一带一路”及PPP模式的重视，也为相关公司提供了良好的发展契机。