20260803-通惠期货-原油_燃料油日报_特朗普缓战言论致地缘溢价快速回吐_油价大幅下探_14页_2mb

原油、燃料油市场日报总结（2026年08月03日）

核心内容概览

2026年8月3日的原油及燃料油市场日报显示，市场在地缘政治风险缓解与供需基本面变化的交织下呈现震荡走势。特朗普缓战言论引发地缘溢价快速回吐，但伊朗的强硬立场使得局势仍存不确定性。中国制造业PMI预期略低于前值，印度炼油利润承压，反映出需求端的边际放缓。同时，美国原油库存大幅下降，支撑近月合约价格。

原油期货市场数据变动分析

主力合约与基差

• SC主力合约：2026年7月31日收盘于546.1元/桶，较前一交易日568.2元/桶下跌22.1元/桶，跌幅为3.89%。
• WTI与Brent：均与前一交易日持平，分别收于83.96美元/桶和87.01美元/桶。
• 价差变化：
  • SC-Brent：由-2.91美元/桶走弱至-6.08美元/桶。
  • SC-WTI：由0.14美元/桶回落至-3.03美元/桶。
  • Brent-WTI：维持3.05美元/桶不变。
  • SC连续-连3月差：从29.0元/桶降至14.6元/桶，近月合约相对远月走弱。

持仓与成交

• ICE布伦特原油投机净多头：截至7月28日当周减少6,948手至185,083手，显示市场投机情绪有所降温。
• 上期所中质含硫原油期货仓单：7月31日维持2,961,000桶不变，库存相对稳定。

产业链供需及库存变化分析

供给端

• 中东局势：特朗普宣布取消军事打击，前提是达成协议，但伊朗否认，局势仍存不确定性。
• 伊拉克油田：阿赫达布油田火灾已扑灭，未影响生产。
• 印度采购：因中东危机，印度石油公司约85%石油来自现货市场，此前为50%，且计划通过非洲路线进口沙特原油。
• 英国石油：启动北海业务出售程序，但能源部长仍强调油气在能源组合中的重要性。

需求端

• 中国制造业PMI：7月前值为50.3，预期为50.1，暗示制造业扩张步伐放缓。
• 印度炼油业务：印度石油公司计划在2027/28年度将原油加工量提升至8500万吨，中长期需求增长明确。
• 印度燃油市场：国有燃油零售商在截至6月的季度内亏损约19亿美元，航空燃油价格上涨，LPG零售业务每瓶亏损约250卢比。

库存端

• 美国商业原油库存：截至7月24日当周减少716.7万桶，降至2018年9月28日以来最低。
• 库欣库存：减少77.1万桶，跌幅达3.98%。
• 美国战略储备库存：减少379.7万桶，降至1983年3月4日以来最低。
• 日本储备：经济产业大臣表示动用国家储备可保障石油供应至2028年3月底。

价格走势判断

• 短期：SC期货价格因地缘溢价回吐而大幅下探，但美国原油库存下降及美伊局势未升级，支撑近月合约价格，市场预计短期仍将宽幅震荡。
• 中期：需关注美伊局势是否进一步升级、OPEC+产量政策及全球需求复苏节奏。若地缘风险持续可控，油价或维持高位震荡；若需求端疲软持续，则可能震荡下移。

燃料油市场分析

期货价格

• FU：7月31日收盘3,530元/吨，较前一日3,711元/吨下跌181元/吨，跌幅4.88%。
• LU：7月31日收盘4,655元/吨，较前一日4,807元/吨下跌152元/吨，跌幅3.16%。
• NYMEX燃油：7月31日收盘412.39美分/加仑，较前一日419.38美分/加仑下跌6.99美分/加仑，跌幅1.67%。

现货价格

• 新加坡高低硫价差：未提供具体数据。
• 中国高低硫价差：7月31日为1,125元/吨，较前一日1,096元/吨上涨29元/吨，涨幅2.65%。
• LU-新加坡FOB(0.5%S)：7月31日为-2,678元/吨，较前一日-2,526元/吨下跌152元/吨，跌幅6.02%。
• FU-新加坡380CST：7月31日为-2,293元/吨，较前一日-2,112元/吨下跌181元/吨，跌幅8.57%。

库存与开工

• 新加坡燃料油库存：7月31日为1,813.4万桶，较前一日1,946万桶减少132.6万桶，跌幅6.81%。
• 美国馏分油库存：数据未提供，但显示美国炼厂周度开工率上升至97.2%，原油加工量上升至1,733.6万桶/日。

产业动态及解读

供给动态

• 印度石油公司：8月1日称将通过非洲路线采购沙特原油，因中东局势影响现货采购比例上升至85%。
• 伊拉克：阿赫达布油田火灾已扑灭，未影响石油生产。
• 美伊局势：进入对等打击阶段，但均规避全面战争，风险可控。

需求动态

• 中国制造业PMI：前值50.3，预期50.1，暗示需求增长放缓。
• 印度航空燃油：8月价格上调5卢比/升，反映高油价对需求的抑制。
• 印度LPG零售：每售出一个14.2千克装气瓶亏损约250卢比。

库存动态

• 日本国家储备：可保障石油供应至2028年3月底。
• 美国库存：商业原油库存、库欣库存及战略储备库存均大幅下降，显示库存紧张。

市场信息

• ICE布伦特原油投机头寸：净多头减少至185,083手。
• 印度燃油零售商亏损：截至6月季度内亏损约19亿美元。
• 英国石油股价：下跌0.4%，因启动北海业务出售程序。
• 发改委监测：本轮调价周期内国际油价呈阶段性震荡走势，受美伊军事冲突影响。

附录：数据图表

• 图1：WTI、Brent首行合约价格及价差（来源：WIND）
• 图2：SC与WTI价差统计（来源：WIND）
• 图3：美国原油周度产量（来源：EIA）
• 图4：美国和加拿大石油钻机数量（来源：WIND）
• 图5：OPEC原油产量（来源：EIA）
• 图6：全球各地区石油钻机数量（来源：WIND）
• 图7：美国炼厂周度开工率（来源：EIA）
• 图8：美国炼厂原油加工量（4周移动均值）（来源：EIA）
• 图9：美国周度原油净进口量（4周移动均值）（来源：EIA）
• 图10：日本炼厂实际产能利用率（来源：PAJ）
• 图11：山东地炼开工率（来源：WIND）
• 图12：中国成品油月度产量（来源：WIND）
• 图13：美国商业原油库存（来源：EIA）
• 图14：美国库欣原油库存（来源：EIA）
• 图15：美国战略原油库存（来源：EIA）
• 图16：燃料油期货价格走势（来源：WIND）
• 图17：国际港口IF0380现货价格（来源：iFinD）
• 图18：新加坡高低硫价差（来源：iFinD）
• 图19：中国高低硫价差（来源：iFinD）
• 图20：跨区域高低硫价差（来源：iFinD）
• 图21：燃料油库存（来源：iFinD、Wind、EIA）