20260806-通惠期货-原油_燃料油日报_地缘风险不确定性仍存_特朗普言论致油价偏强震荡_13页_2mb

报告摘要

原油、燃料油市场分析总结（2026年08月06日）

核心内容概述

2026年8月5日，原油与燃料油市场整体呈现震荡格局。SC原油主力合约大幅下跌6.0%，而WTI和Brent原油价格保持稳定，未出现同步下跌。地缘政治风险仍然存在，但市场对霍尔木兹海峡可能恢复通行的预期有所升温，地缘溢价面临回调压力。燃料油市场同样承压，FU和LU期货价格均下跌，跌幅分别为4.21%和3.96%。美国原油库存由去化转为累库，超出市场预期，叠加OPEC增产，短期市场供应压力增加。

市场数据变动分析

原油期货价格

SC原油：收盘报505.7元/桶，较前一交易日下跌32.3元/桶，跌幅6.0%。
WTI原油：持平于75.14美元/桶，跌幅0.08%。
Brent原油：持平于78.68美元/桶，涨幅0.94%。

现货价格

OPEC一揽子：报80.42美元/桶，与前日持平。
Brent现货：报85.70美元/桶，下跌0.66%。
阿曼现货：报79.94美元/桶，下跌3.85%。
胜利现货：报81.20美元/桶，下跌4.37%。
杜里现货：报84.55美元/桶，下跌4.45%。
船用380CST：新加坡FOB价格报503.20美元/吨，未变。
低硫0.5%：新加坡FOB价格报749.95美元/吨，未变。
华东港口高硫180：报5,750.00元/吨，未变。

价差变化

SC-Brent价差：从0.98美元/桶降至-3.76美元/桶，大幅走弱。
SC-WTI价差：从4.52美元/桶降至-0.22美元/桶，大幅走弱。
Brent-WTI价差：维持3.54美元/桶，未变。
SC连续-连3价差：从17.6元/桶收窄至10.2元/桶，远期结构转弱。

其他资产价格

美元指数：报99.70，下跌0.19%。
标普500：报7,723.55，下跌0.17%。
DAX指数：报26,126.30，下跌0.29%。
人民币汇率：报6.75，微跌0.04%。

产业链供需及库存变化

供给端

OPEC产量回升：科威特、沙特和伊拉克产量增长，推动整体供应增加，部分恢复因战事造成的损失。
俄罗斯炼油厂停产：萨拉托夫炼油厂因无人机袭击停产，影响炼能。
美国原油进口：8月5日当周EIA原油进口量为29.7万桶，前值为-23.7万桶，显示进口量回升。

需求端

美国原油产量引伸需求：降至1964.8万桶/日，较前值减少18.3万桶/日。
蒸馏燃油需求：增至582.51万桶/日，前值为531.03万桶/日，馏分油需求回升。
意大利柴油税减免：延长至8月25日，支撑柴油需求。

库存端

美国商业原油库存：增加247.9万桶，超出市场预期，前值为减少716.7万桶。
战略石油储备库存：减少284.1万桶，延续释储趋势。
库欣库存：增加235.6万桶，涨幅12.67%。
美国馏分油库存：整体下降，但具体细分库存波动较大。

价格走势判断

综合来看，短期原油价格受到OPEC增产、美国库存超预期累库及炼厂加工需求走弱的压制，叠加地缘风险尚未完全消退，油价或继续维持宽幅震荡运行。SC原油表现弱于外盘，市场对近期供应紧张的预期有所缓解，但远期结构仍偏弱。燃料油市场同样承压，FU和LU期货价格下跌，反映市场对需求疲软和库存增加的担忧。短期价格走势将取决于地缘政治发展、美国炼厂开工情况及全球库存变化。

关键信息与主要观点

地缘风险：霍尔木兹海峡通行状况仍存不确定性，特朗普言论显示对油价的干预意愿，但未明确支持大幅上涨。
OPEC增产：科威特、沙特和伊拉克产量回升，缓解供应紧张局面。
美国库存：商业原油库存由去化转为累库，超出预期，表明市场供需关系趋于宽松。
炼厂加工需求：美国炼厂周度开工率降至96.5%，原油加工需求走弱，但馏分油需求强劲。
燃料油市场：FU和LU期货价格下跌，反映市场对需求疲软的担忧，但部分区域现货价格稳定。
宏观因素：美元指数走弱，黄金价格上涨，但通胀压力仍高，对油价形成一定支撑。
市场情绪：原油系期货主力合约集体下跌，SC原油跌幅显著，显示市场情绪偏空。

总结

当前市场环境下，原油与燃料油价格受到地缘政治、供需变化及宏观因素的多重影响。SC原油主力合约大幅下跌，反映市场对供应宽松的预期增强，而外盘油价保持稳定。燃料油市场同样承压，FU和LU价格下跌，但部分区域现货价格未变。美国原油库存由去化转为累库，OPEC产量回升，短期供应压力增大，但馏分油需求支撑仍在。地缘风险仍存，但市场对霍尔木兹海峡恢复通行的预期增强，地缘溢价面临回调风险。整体来看，短期油价或维持震荡格局，投资者需关注地缘政治动态、库存变化及宏观政策动向。

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