20221111-国都证券-研究所晨报_8页_818kb

展会报告总结

核心内容概述

本报告聚焦于2022年11月11日的财经新闻、行业动态与公司要闻，以及国都证券研究所对当前市场策略的分析。内容涵盖货币政策、疫情防控、汽车行业动态及高新区发展规划等方面，旨在为投资者提供市场趋势与政策动向的综合解读。

财经新闻要点

1. 疫情防控政策优化

• 中共中央政治局常务委员会召开会议，研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。
• 会议强调要坚持“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针，科学精准防控。
• 强调要保障民生，满足群众基本生活需求，解决实际困难，维护正常生产工作秩序。
• 各级党委和政府需强化责任担当，深入基层一线，确保防控措施有效执行。

2. 货币政策与市场流动性

• 央行开展120亿元7天期逆回购操作，本周净回笼800亿元。
• 资金面仍处于紧平衡状态，主要回购利率小幅爬升。
• 10月金融数据显示M2同比增11.8%，新增人民币贷款6152亿元，社融规模增量9079亿元，均较9月显著回落。
• 货币政策调控空间充足，可通过总量、结构、价格政策全面发力稳增长。
• 业内人士认为，外部美元升值压力客观上拖慢了国内货币宽松节奏，但随着外部因素影响减弱，后续降准或降息工具可能相机推出。

3. 稳增长背景下的货币政策

• 货币政策“以我为主”，优先考虑提振内需。
• 低位运行的物价水平为货币政策调控提供空间，有利于稳增长政策效果释放。
• 11月和12月MLF到期量较大，不排除央行通过降准置换部分到期MLF的可能性。

行业动态与公司要闻

1. 汽车行业表现

• 10月汽车产销分别完成259.9万辆和250.5万辆，同比分别增长11.1%和6.9%。
• 汽车出口创新高，达到33.7万辆，同比增长46%。
• 新能源汽车产销分别增长87.6%和81.7%，市场占有率28.5%。
• 动力电池装车量30.5GWh，同比增长98.1%。
• 1-10月汽车出口245.6万辆，同比增长54.1%。
• 但终端市场承压，库存水平有所提高，企业对市场预期存在不确定性。

2. 高新区发展规划

• 科技部发布《“十四五”国家高新技术产业开发区发展规划》，提出2025年高新区生产总值占全国比重提升至15%。
• 规划重点支持数字经济和未来产业发展，如人工智能、大数据、量子信息、氢能与储能等。
• 截至2022年9月，国家高新区总数达173家，园区生产总值从2012年的5.4万亿元增长至2021年的15.3万亿元。
• 科技园区概念股估值较低，部分个股市盈率不足10倍。

国都策略视点

1. 市场表现

• 上证指数收盘3036.13，下跌0.39%。
• 沪深300收盘3685.69，下跌0.77%。
• 深证成指收盘10908.55，下跌1.33%。
• 恒生指数收盘16081.04，下跌1.70%。
• 全球大宗商品市场表现分化，纽约原油、期金、期铜上涨，波罗的海干散货下跌。

2. 货币政策分析

• 10月新增社融、信贷同比少增，与季初缩量规律一致。
• 居民中长期贷款持续缩量，显示居民购房需求降温。
• 地方政府专项债发行错位回落，拖累社融增量。
• 企业中长贷连续三个月放量，显示结构性政策工具发力。

3. 市场展望

• 基本面改善预期偏弱，可能压制指数上行空间。
• 外部美元紧缩压力趋缓，稳汇率政策初见成效，可能提振A股修复行情。
• 内需回落压力凸显，制造业和服务业PMI均明显回落，经济复苏力度弱于预期。
• 房地产拖累经济下行压力持续，出口贸易增速由正转负。

4. 风险提示

• 美国经济步入衰退
• 国内疫情防控政策持续偏严
• 国内经济增速下行
• 海外市场大幅震荡

投资评级说明

行业投资评级

公司投资评级

关键信息总结

• 货币政策：当前流动性环境有所变化，M2、社融、信贷增速放缓，但仍有调控空间，可能通过降准、降息等工具支持经济。
• 疫情防控：政策进一步优化，强调科学精准防控，同时保障民生和经济运行。
• 汽车行业：10月销量和出口均增长，新能源汽车表现尤为突出，但终端市场压力仍存。
• 高新区发展：成为全国创新产出的重要区域，政策支持数字经济和未来产业，估值相对较低。
• 市场展望：经济弱企稳，指数上行空间受限，需关注政策动向和基本面改善。

主要观点

• 货币政策：在稳增长背景下，仍有发力空间，可能通过结构性工具和总量工具支持经济。
• 行业表现：汽车行业保持增长，新能源汽车出口创新高，但终端市场仍需提振。
• 市场情绪：受经济数据和疫情防控影响，市场情绪偏谨慎，指数修复空间有限。
• 投资建议：需关注政策动向，尤其是对房地产和民营经济的支持政策，以及科技园区相关股票的投资机会。

总结

本报告全面分析了当前货币政策、疫情防控、汽车行业及高新区发展的最新动态，并指出在稳增长背景下，货币政策仍具备调整空间，同时强调结构性工具对经济的支撑作用。汽车行业保持增长，但终端市场承压，需关注政策对需求的提振效果。高新区发展迎来政策利好，数字经济和未来产业成为重点支持方向。整体市场情绪偏谨慎，指数上行空间受限，需密切关注政策变化与基本面改善情况。