20230309-中诚信国际-地方政府债与城投行业监测周报2023年第8期_关注政府工作报告与预算草案四大看点_地方债城投债发行及净融资规模双下降_15页_827kb

文档总结

核心内容

本报告为《地方政府债券与城投行业监测周报2023年第8期》，主要分析了2023年3月1日至3月5日期间地方政府债券与城投企业债券的发行及交易情况，同时关注政府工作报告与预算草案对地方债及城投债的影响，以及地方债与城投债市场中出现的重要事件。

主要观点

1. 地方政府债与城投债发行情况

• 地方政府债：发行规模与净融资规模均下降，新增债完成提前下达限额的41.16%，发行利率略有下降，但利差扩大。
• 城投债：发行规模与净融资规模均下降，发行利率与利差均抬升。发行期限以1年及以下为主，AA+级发行人占比下降。
• 区域分布：四川为地方政府债发行规模最大的省份，江苏为城投债发行数量最多的省份，天津为城投债发行利率与利差最高的地区。

2. 市场动态

• 地方债交易：现券交易规模上升，各期限到期收益率普遍上行。
• 城投债交易：现券交易规模上升，各期限到期收益率大部分下行，信用利差出现分化，部分期限利差走阔，部分利差收窄。
• 异常交易：本周共有108家城投主体的158只债券发生250次异常交易，主要集中在区县级和地市级主体。

3. 城投企业公告

• 提前兑付：四川绵阳市投资控股（集团）有限公司发布提前兑付公告，规模为10.37亿元。
• 取消发行：本周共8只城投债券取消发行，计划发行规模合计61.27亿元。
• 重要公告：包括高管变更、控股股东变更、股权划转、募集资金用途变更、涉及重大诉讼及新增借款等，涉及54家城投企业。

4. 政策导向

• 政府工作报告：强调稳增长与防风险，提出积极财政政策加力提效，适当提高财政赤字率，增加专项债规模。
• 债务管理：提出加强地方政府债务管理，防范化解债务风险，推动债务期限结构优化，强化专项债资金监管。
• 税费政策：强调完善税费优惠政策，分类优化，提高精准性与针对性。

关键信息

地方债数据

• 发行规模：本周共发行26只地方债，规模为1131.14亿元，较前值下降1044.08亿元。
• 净融资额：净融资额为862.27亿元，较前值减少1214.05亿元。
• 发行结构：新增债20只，规模662.09亿元；再融资债6只，规模469.06亿元。
• 发行期限：以10年期为主，占比达30.28%，加权平均期限缩短至14.18年。
• 发行利率：加权平均发行利率下降至3.11%，利差扩大至10.37BP。
• 区域分布：四川发行规模最大，为412.64亿元；陕西发行利率最高，为3.21%；辽宁发行利差最大，为15.83BP。

城投债数据

• 发行规模：本周共发行198只城投债，规模为1419.09亿元，较前值下降13.6%。
• 净融资额：净融资额为500.49亿元，较前值减少375.2亿元。
• 发行结构：以私募债为主，占比29.8%；发行期限以1年及以下为主，占比40.91%。
• 发行利率：整体发行利率为4.31%，较前值上升3.73BP；利差为184.78BP，较前值走阔4.89BP。
• 区域分布：江苏发行数量最多，为62只；天津发行利率与利差最高，分别为7.2%和496.02BP。
• 信用利差：1年期、3年期AA+城投债利差走阔，5年期AA+城投债利差收窄。

城投债异常交易

• 异常交易次数：250次，涉及108家城投主体。
• 主体分布：区县级45家，地市级55家，省级8家。
• 信用级别：AA级主体最多，达58家；AA+级主体次之，达36家。
• 异常交易案例：贵州贵阳发展集团有限公司的“22贵安G2”偏离度最高，达21.53%，与其近期被纳入被执行人名单有关。

城投企业公告

• 提前兑付：11只城投债券公告提前兑付，本息合计52.72亿元。
• 取消发行：74只城投债取消发行，合计规模463.72亿元。
• 公告类型：包括高管变更、控股股东变更、股权划转、募集资金用途变更、重大诉讼、新增借款等。

附表信息

本周城投债提前兑付情况

• 城投企业：四川绵阳市投资控股（集团）有限公司
• 债券名称：绵阳市投资控股（集团）有限公司公开发行2020年公司债券（第一期）
• 提前兑付日：2023/2/28
• 兑付金额：10.37亿元
• 债券代码：163190.SH
• 相对面值净价溢价：3.72元

本周城投债取消发行情况

• 债券简称：23荣阳城投PPN001、23黑牡丹MTN001、23南通城建MTN001等8只债券
• 计划发行规模：合计61.27亿元
• 发行期限：3年、5年、10年等
• 发行人：包括河南省荥阳城市发展投资集团有限公司、江苏省黑牡丹(集团)股份有限公司等
• 主体级别：区县级、地市级等
• 债券品种：中期票据、公司债等

离岸人民币地方债发行情况

• 发行主体：包括深圳市人民政府、广东省人民政府、海南省人民政府等
• 交易场所：港交所、澳门金交所等
• 票面利率：2.42%至2.90%不等
• 发行期限：2年至5年不等
• 发行规模：11亿至26亿不等
• 债券品种：专项债、一般债、绿色债券、蓝色债券等

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