20150407-华泰证券-机械行业_周度观点-冷链行业或成下一个风口___制造业2025_相关政策将持续推出_16页_1mb

行业研究/行业周报总结

核心内容

2015年4月7日发布的行业周报聚焦于机械行业，重点分析了多个细分领域的发展趋势与投资机会。报告指出，在经济增速放缓及结构优化的背景下，政府推动的行业将成为投资重点，尤其在智能制造、一带一路、铁路后市场、通用航空、能源革命、环保设备、国企改革等领域。

主要观点

• 智能制造升级：随着“中国制造2025”政策的推进，工业机器人和自动化控制系统将迎来持续增长，核心推荐海得控制、华昌达、巨星科技、日发精机、万讯自控。
• 一带一路战略：该战略推动了中国装备出口，尤其是工程机械领域，推荐厦工股份、柳工，关注杰瑞股份、江钻股份。
• 铁路后市场：2015年铁路投资维持高位，高铁中国标准建设加速，推荐神州高铁、永贵电器，关注辉煌科技、世纪瑞尔、众合科技。
• 通用航空：2015年被视为通航产业启动元年，关注威海广泰。
• 能源革命：包括民用气阶梯计价、智能气表、余热利用、核电投资等，推荐金卡股份、雪人股份、汉钟精机、丹甫股份。
• 环保设备：水处理投资持续增长，推荐南方泵业、宝馨科技，关注华测检测。
• 国企改革：机械行业国企众多，改革潜力大，推荐大冷股份。

关键信息

重点推荐公司

• 海得控制
• 华昌达
• 神州高铁
• 厦工股份
• 南方泵业
• 巨星科技
• 达刚路机
• 大冷股份
• 雪人股份
• 日发精机
• 宝馨科技
• 金卡股份

机器人及自动化

• 2015年1月工业机器人进口增长显著，推荐海得控制、华昌达、巨星科技、日发精机、万讯自控。
• 巨星科技一季度业绩下滑，但全年增速有望回升至30%以上，智能工具和服务机器人业务将明显放量。

铁路设备

• 中国对俄罗斯高铁项目的投资将推动核心部件国产化及后市场发展，推荐神州高铁、永贵电器。
• 永贵电器签订重要合同，业务多元化发展，预计2015-2017年EPS分别为0.98、1.31、1.80元，维持买入评级。

环保设备

• 水环境治理投资刚性增长，推荐南方泵业、宝馨科技。
• 宝馨科技并购友智科技和上海阿帕尼，业绩有望超预期，预计2015-2017年EPS分别为0.53、0.83、1.05元。

通用机械

• 民用气阶梯计价政策推动智能气表市场，推荐金卡股份。
• 冷链设备需求持续增长，推荐雪人股份、汉钟精机、大冷股份。

工程机械

• 2015年国内工程机械行业供需矛盾有望改善，推荐柳工、厦工股份。
• 柳工海外布局完善，2015年收入目标110亿元，利润目标3.1亿元，维持买入评级。

军工

• 军民融合政策推动军工产业发展，推荐日发精机、华工科技。
• 日发精机成为中航集团复材加工设备合格供应商，受益于军民融合战略，预计2015-2017年EPS分别为0.41、0.61、0.81元。

油气设备

• 国际油价波动影响油气设备市场，推荐杰瑞股份。
• 杰瑞股份受益于国内油服体系改革，预计2015-2016年收入分别为54、64亿元，净利润分别为14、17亿元。

风险提示

• 国内经济持续低迷。
• 市场风格转换。
• 企业转型与国企改革进度不确定性。

评级说明

• 行业评级基于未来6个月涨跌幅与沪深300指数比较。
• 公司评级基于未来6个月涨跌幅与沪深300指数比较，分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级。

免责声明

• 本报告仅供华泰证券客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性。
• 投资者应自行判断，不构成投资建议。
• 本报告版权归属华泰证券，未经许可不得擅自使用或传播。