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煤炭工业发展“十五五”规划落地，煤价延续上涨

核心内容概述

2026年8月10日至16日期间，煤炭行业在“十五五”规划发布后迎来阶段性上涨，市场整体表现优于指数，板块运行稳健。动力煤与炼焦煤价格均呈现上涨趋势，但上涨动能有所放缓，行业供需结构逐步调整，政策与产业因素共同支撑煤价高位运行。

主要观点

1. 市场表现

• A股市场震荡分化：成长风格相对稳健，大盘蓝筹承压，煤炭板块跑赢指数。
• 煤炭行业涨幅居前：综合、通信、医药生物涨幅居前，煤炭行业周涨幅达1.38%，29家煤炭上市公司普遍上涨。
• 重点个股表现：平煤股份、盘江股份、淮北矿业涨幅居前。

2. 动力煤市场

• 价格走势：坑口价持续上涨，港口价涨幅放缓，国际煤价小幅上升。
• 供需结构：供给端部分煤矿复产，但整体偏慢；需求端电厂日耗见顶回落，非电需求支撑煤价上涨。
• 库存变化：北港库存下降，南方电厂库存可用天数增加，市场交易逐渐冷清。
• 政策影响：《煤炭工业发展“十五五”规划》发布，强化供给约束，推动行业走向“控增量、清存量”阶段。

3. 炼焦煤市场

• 价格走势：产地价格整体上涨，港口价显著攀升，国际价因成本高企支撑内贸。
• 供需结构：供给端因山西安监高压、复产缓慢导致供应偏紧；需求端铁水边际回升、焦企补库，但焦炭提降落地抑制煤价上行空间。
• 库存变化：原煤与精煤库存双双去化，港口焦煤累库节奏放缓。
• 市场预期：供给偏紧逻辑延续，炼焦煤价格有望维持高位偏强。

4. 海运情况

• 运力变化：船舶数量增加，但运费整体下降，反映运输需求疲软与运力供给增加的矛盾。

5. 行业资讯

• 内蒙古动力煤价格微涨：7月内蒙古动力煤价格环比微涨0.78%，同比上涨16.79%。
• 宁夏煤业发运量创新高：7月疆煤发运量突破50万吨，刷新历史纪录。
• 陕煤运销集团销量增长：7月港口销量达139万吨，同比增长显著。
• 辽宁省打击煤矿违法违规行为：专项行动查出隐患505项，整改率达82.8%。
• 中国中煤发布社会责任报告：展现企业在能源保供、绿色发展、科技创新等方面的责任担当。

6. 公司公告

• 陕西煤业：7月产量与销量双增长，但发电业务月度下滑，累计仍保持增长。
• 云维股份：拟通过发行股份及支付现金收购云能（红河）发电有限公司，交易尚需审批。
• 新大洲A：对南京兰埔成新材料有限公司进行评估，市场法估值显著高于资产基础法。
• 诚志股份：为子公司提供1亿元担保，符合年度计划，风险可控。
• 中国神华：煤炭产量略有下滑，但销售保持稳定，反映外销策略调整。

关键信息

行业趋势

• 政策导向：《煤炭工业发展“十五五”规划》强调“控增量、清存量”，推动行业高质量发展。
• 供需格局：动力煤市场从“去库现实兑现”转向“供需边际走松”，炼焦煤市场“供给偏紧+需求回暖”逻辑延续。
• 价格走势：动力煤坑口价稳步上升，港口价涨幅放缓；炼焦煤价格高位震荡，优质煤种紧缺。

投资建议

• 配置方向：建议关注长协占比高、业绩稳定、高分红的煤炭龙头，规避现货波动风险。
• 潜力标的：关注具备产能核增潜力或复产弹性的焦煤企业，博弈供给修复带来的量增逻辑。
• 风险提示：终端需求回落、板块轮动加快、突发利空可能影响市场表现。

结构总结

市场表现

• A股市场分化震荡，煤炭跑赢指数。
• 通信、医药生物板块领涨，有色金属等板块下跌。
• 煤炭行业整体上涨，29家上市公司涨幅普遍。

动力煤市场

• 产地价格持续上涨，港口价涨幅放缓。
• 供需边际走松，但供给约束仍在。
• 库存去化放缓，市场交易趋冷。
• 政策支持与产业因素共同支撑煤价高位运行。

炼焦煤市场

• 产地与港口价格均上涨，优质煤源紧缺。
• 供给端受限，需求端边际回暖。
• 库存持续去化，钢厂盈利率上升。
• 长期来看，炼焦煤价格有望维持高位。

海运情况

• 船舶数量上升，但运费整体下降，反映市场供需变化。

行业资讯

• 内蒙古、宁夏等地煤炭价格微涨，发运量创新高。
• 中国中煤发布社会责任报告，展现行业责任与可持续发展。
• 陕西省、辽宁省加强煤炭安全管理，推动行业规范化。

公司公告

• 陕西煤业、云维股份、新大洲A、诚志股份、中国神华等公司发布重要公告，涉及产销、重组、担保、评估等内容。

风险提示

• 终端需求回落风险。
• 板块轮动加快，市场情绪波动。
• 突发利空事件可能影响行业表现。

投资策略

• 动力煤：配置长协占比高、业绩稳定的龙头企业，享受高分红属性。
• 炼焦煤：关注具备复产弹性或产能核增潜力的标的，把握供给修复机会。
• 长期关注：现金流充裕、高分红率的煤炭企业，受益于行业高质量发展政策。