20260726-国海证券-_方正策略_一周复盘与前瞻_静待月底大事落地_9页_1mb

报告摘要

本文为方正证券研究所于2026年7月25日发布的市场分析报告，总结了2026年7月20日至7月24日期间A股市场的表现，并对未来市场走势及配置策略进行了前瞻分析。

整体表现：本周（2026/7/20-2026/7/24）A股市场先扬后抑，万得全A指数全周上涨0.2%，上证指数上涨1.3%，创业板指上涨1.5%。
成交额变化：全市场周度日均成交额减少约1435亿元至2.5万亿元，交投活跃度显著回落。
行业涨跌：
- 领涨行业：有色金属（+4.9%）、石油石化（+4.8%）、煤炭（+3.3%）。
- 领跌行业：建筑材料（-7.1%）、传媒（-5.4%）、纺织服饰（-4.2%）。
题材热点：国资云、贵金属、地面装备等概念较为活跃。
每日行情：
- 周一：市场高开但冲高无力，尾盘宽基ETF放量，个股赚钱效应偏弱。
- 周二：市场V型反转，宽基ETF放量、稳增长政策及美股半导体大涨为科技股提供修复窗口。
- 周三：市场震荡，科技股调整后低位题材与防御板块表现较好。
- 周四：市场持续缩量震荡，谷歌财报指引积极，韩国股市大涨，但科技股海外链冲高回落。
- 周五：海外市场下跌引发A股再度回落，受伊朗拒绝特朗普停火方案、特朗普关税政策再起、特斯拉利润缩水等因素影响。

市场企稳：过去一周在维稳资金进场和政策呵护的带动下，市场逐步企稳，波动率下降。
关注焦点：
- 情绪面：7月27日长鑫上市将对资金虹吸产生较大影响，需关注其对科技股及科创板的影响。
- 宏观政策：月底政治局会议将对下半年政策取向提供指引，重点关注稳增长的着力点（投资或消费）及具体抓手。
- 流动性：7月底美联储议息会议中沃什的表态将决定后续货币政策路径。
- 科技产业：继续关注美股CSP大厂的财报和资本开支指引，以及国产算力相关标的。
市场阶段判断：当前市场仍处于超跌反弹阶段，若出现二次探底，将是较好的布局机会，尤其在科技与非科技板块均充分调整后，看好后续市场普涨修复。

科技股超跌反弹：
- 科技股调整充分，美股CSP大厂财报指引积极。
- 重点关注海外算力核心标的及国产算力中景气确定性较强的半导体设备。
- AI应用及恒生科技也具备一定配置价值。
HALO资产逢低布局：
- 超跌的新旧能源板块（如电网与电力设备、煤炭石化）具备配置潜力。
- 中证红利指数因股息率优势明显，具有较好配置价值。
非银金融板块：
- 调整时间较长，负面压制已基本解除。
- 在稳指数方面具有关键作用，建议继续看好。

分析师：
- 袁稻雨（登记编号：S1220525120005）
- 刘力维（登记编号：S1220526030002）
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