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报告摘要
黑色商品日报总结（2026年9月9日）
核心内容概述
本日报对黑色商品市场进行了全面分析，涵盖钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅和硅铁六大品种，重点从价格走势、供需变化、成本支撑、库存情况、利润水平及市场情绪等方面展开。整体来看，黑色商品市场在近期呈现震荡走势，部分品种因成本支撑和供需变化出现阶段性强势，但整体市场仍面临压力。
主要观点
1. 螺纹钢
- 价格走势：昨日螺纹钢期货主力合约2701收盘价3177元/吨，较前一交易日上涨24元/吨，涨幅0.76%。
- 供需情况：螺纹钢产量降至历史低位，现货成交回升，去库表现强于去年同期。
- 出口数据：8月出口量1015.5万吨，同比增长6.8%，1-8月累计出口量同比下降3.0%，但连续四个月出口量超1000万吨。
- 预期走势：短期螺纹钢盘面或震荡偏强。
2. 铁矿石
- 价格走势：铁矿石主力合约i2701收于744.5元/吨，上涨10元/吨，涨幅1.36%。
- 进口数据：8月进口量10853.9万吨，环比增加45.4万吨，1-8月累计进口量同比增长5.5%。
- 成本支撑：海运费上涨对铁矿石形成较强支撑，巴西至中国海运费升至41.1美元。
- 预期走势：短期铁矿石价格或窄幅震荡。
3. 焦炭
- 价格走势：焦炭主力合约2701收盘价2191.5元/吨，上涨63.5元/吨，涨幅2.98%。
- 供应与需求：焦企亏损缓解，钢厂积极催货补库，独立焦企库存快速去化。
- 市场支撑：日均铁水产量维持高位，对焦炭形成刚性消耗支撑。
- 预期走势：短期焦炭盘面宽幅震荡。
4. 焦煤
- 价格走势：焦煤主力合约2701收盘价1689.5元/吨，上涨62元/吨，涨幅3.81%。
- 供应情况：煤矿复产受限，产能释放有限，仍有近5000万吨产能待恢复。
- 进口情况：蒙古国进口焦煤增加，甘其毛都口岸日通车数回升至700车以上。
- 预期走势：短期焦煤盘面宽幅震荡。
5. 锰硅
- 价格走势：锰硅主力合约2701报收5956元/吨，环比下降0.4%。
- 供需情况：生产企业开工率连续四周环比增加，但钢厂需求持续下降。
- 库存情况：样本企业库存持续增加，刷新近年来新高。
- 预期走势：短期锰硅期价宽幅震荡，关注钢招定价及黑色板块走势。
6. 硅铁
- 价格走势：硅铁主力合约2701报收6392元/吨，环比微涨0.06%。
- 供需情况：硅铁周产量环比增加，但样本钢厂需求仍偏低。
- 库存情况：库存小幅下降，但仓单和有效预报数量逐渐增加。
- 预期走势：短期硅铁期价宽幅震荡，市场情绪波动较大。
关键信息汇总
价格与持仓
| 品种 | 收盘价（元/吨） | 涨跌幅 | 持仓变化（万手） |
|---|---|---|---|
| 螺纹钢 | 3177 | +0.76% | +2.73 |
| 铁矿石 | 744.5 | +1.36% | +0.14 |
| 焦炭 | 2191.5 | +2.98% | +4028 |
| 焦煤 | 1689.5 | +3.81% | +58206 |
| 锰硅 | 5956 | -0.4% | -19923 |
| 硅铁 | 6392 | +0.06% | -24815 |
供应与需求
- 螺纹钢：产量降至历史低位，出口高位缓解供应压力。
- 铁矿石：进口量高位，供应宽松，但海运费上涨提供成本支撑。
- 焦炭：供应端仅出现边际增量，钢厂补库意愿强。
- 焦煤：实际有效供应增量有限，进口恢复。
- 锰硅：开工率连续增加，但钢厂需求持续下降。
- 硅铁：周产量增加，需求仍偏低。
库存情况
- 螺纹钢：库存去化明显，市场情绪偏强。
- 焦炭：库存去化快，现货流通资源偏紧。
- 锰硅：库存持续刷新新高。
- 硅铁：库存小幅下降，但仓单和预报数量增加。
利润情况
| 品种 | 利润（元/吨） | 环比变化 | 价差（元/吨） |
|---|---|---|---|
| 螺纹钢盘面利润 | -190.2 | -24.3 | 218.0 |
| 长流程利润 | -180.0 | +11.0 | 4.3 |
| 短流程利润 | 63.2 | +21.0 | 1.4 |
市场情绪与展望
- 黑色商品整体市场情绪波动较大，部分品种受成本支撑和供需变化影响出现阶段性强势。
- 供应降幅大于需求降幅，螺纹钢、焦炭等品种去库表现较强。
- 钢厂利润承压，部分钢厂有减产预期，对原料需求仍保持一定支撑。
- 市场短期预计震荡运行，关注钢招定价、黑色板块整体走势及成本变化。
研究团队介绍
- 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年钢铁行业经验。
- 柳浠：黑色研究员，擅长基本面供需分析。
- 张春杰：黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事铁合金等品种研究。
联系方式
- 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼
- 公司电话：021-80212222
- 公司传真：021-80212200
- 客服热线：400-700-7979
- 邮编：200127
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