20210805-大越期货-沪铜早报_11页_1mb

沪铜早报总结

核心内容

大越期货投资咨询部发布的沪铜早报，主要分析了铜市场的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期，为投资者提供了短期操作建议。

主要观点

基本面

• 供应情况：供应开始缓和，废铜政策有所放开。
• 制造业数据：7月PMI为50.4%，低于上月0.5个百分点，连续17个月位于临界点上，显示制造业延续稳定扩张态势。
• 整体评价：基本面中性。

基差

• 现货价格：上海现货价格为70350元/吨，南储为70190元/吨，长江为70480元/吨。
• 基差情况：现货升水期货，显示国内铜市场处于升水结构，而国外处于现货贴水结构。
• 整体评价：基差中性。

库存

• LME库存：8月4日LME铜库存减少975吨至237025吨，维持历史正常水平。
• 上期所库存：较上周减少1997吨至94090吨，国内库存相对较低。
• 整体评价：库存中性。

盘面走势

• 收盘价：收盘价收于20均线上，20均线向上运行。
• 整体评价：盘面偏多。

主力持仓

• 净持仓：主力净持仓多，且多减。
• 整体评价：主力持仓偏多。

关键信息

市场动态

• 进口盈利：进口处于盈利状态，盈利245元/吨。
• 加工费低位：加工费维持低位，显示国内铜加工企业利润空间有限。
• CFTC持仓：CFTC非商业净多单小幅流入，表明市场多头情绪有所增强。

供需预测

• 2020年：预计供需出现短缺。
• 2021年：有望出现供需过剩。

操作建议

• 短期策略：沪铜2109合约短期观望，持有期权cu2019c72000卖方。

图表说明

• 国内铜基差：显示国内铜连续合约的基差情况，现货升水期货。
• 海外期货价格：反映海外铜期货价格走势，与国内价格形成对比。
• 国内期货价格：显示国内铜期货价格走势，与现货价格形成对比。
• 全球铜供需平衡：由WBMS发布，预估2020年铜供需将出现短缺，2021年有望过剩。

风险提示

• 信息来源：报告中的信息均来源于已公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 意见变更：报告中的意见和建议可能发生变化，投资者需谨慎参考。
• 免责声明：本报告不构成期货买卖的绝对依据，不承担因操作导致的任何损失。

总结

综上所述，沪铜市场在近期表现中性，基本面有所缓和，库存维持正常水平，盘面走势偏多，主力持仓也显示偏多倾向。然而，国内铜价仍处于升水结构，而国外铜价处于贴水结构。进口盈利和加工费低位表明市场供需关系较为紧张。短期操作建议以观望为主，持有期权卖方。投资者应关注市场变化及政策影响，谨慎决策。